文章核心观点 - 在7月15日第二季度财报发布前买入ASML股票是一个无需犹豫的决定，其核心催化剂是财报可能重申并上调的全年展望，以及公司在极紫外光刻领域的垄断地位 [1][3] - 24/7 Wall St. 给出的基础目标价为2,022.82美元，较当前股价有约11%的上涨空间 [1][4] 公司基本面与财务表现 - 财务指引强劲：管理层已将2026财年营收指引上调至360亿至400亿欧元，首席财务官称2026年将是“非常强劲的一年” [6] - 第一季度业绩出色：2026年第一季度每股收益为8.43美元，营收为103.4亿美元，毛利率达到53.0%，处于指引区间的高端 [6] - 第二季度指引明确：第二季度营收指引为84亿至90亿欧元 [6] - 自由现金流充沛：2025财年自由现金流达到128.1亿美元，为资本回报提供支撑 [7] 市场地位与需求前景 - 垄断性技术优势：ASML是全球唯一能生产极紫外光刻系统的公司，为所有7纳米以下制程节点提供设备 [3][8] - 需求远超供给：首席执行官表示，在可预见的未来，供应将无法满足需求，并且存储芯片客户的2026年产能已“售罄” [2][7] - 订单积压庞大：2025年的订单积压额为450.6亿美元，而第四季度的净预订额为152.8亿美元 [7] - 细分业务增长：2025财年，极紫外光刻系统收入增长39%，达到134.7亿美元 [8] 股价表现与市场预期 - 近期股价走势：在财报发布前一日，股价盘中大幅上涨3.5% [4] - 历史涨幅显著：过去一年股价上涨124.48%，年初至今上涨65.91% [4] - 当前估值窗口：上周五股价约1,804.25美元，较52周高点1,999.96美元低8% [4] 资本回报政策 - 大规模股票回购：公司于2026年1月启动了一项持续至2028年、总额达120亿欧元的股票回购计划 [2][7] - 股息大幅提升：将2025财年股息上调17%，至每股7.50欧元 [2][7] 与竞争对手的对比 - 独特的技术壁垒：与应用材料和泛林集团不同，ASML是光刻设备供应商，而前者不生产光刻设备 [2][8] - 避免同质化竞争：在沉积和刻蚀设备定价环境趋于商品化时，ASML凭借其光刻垄断地位保持了独特的竞争优势 [8]