Longleaf Partners Small-Cap Fund 2026年第二季度表现 - 基金在2026年第二季度回报率为负2.47%，表现逊于罗素2000指数21.49%的回报率和罗素2000价值指数17.19%的涨幅 [1] - 表现不佳主要源于信息技术和工业板块的意外波动，以及市场对投机性股票的青睐 [1] - 基金认为其投资组合基于市价/内在价值(P/V)和市价/自由现金流(P/FCF)指标具有吸引力，但市场赢家已远超公允价值 [1] - 基金的投资方法侧重于中位数、未加权的估值倍数，优先考虑每股自由现金流的增长、估值倍数扩张潜力以及战略举措 [1] Tripadvisor (TRIP) 公司概况与市场表现 - Tripadvisor是一家总部位于美国的在线旅游公司，提供旅游指导产品和服务 [2] - 截至2026年7月13日，公司股价收于每股14.40美元，市值为16.8亿美元 [2] - 公司股票一个月回报率为12.41%，但过去52周下跌了21.05% [2] - 在2026年第一季度，公司收入同比下降4%至3.82亿美元，但经调整的合并EBITDA为2200万美元，超出预期 [4] Tripadvisor (TRIP) 战略动态与基金观点 - 公司在季度内宣布将其TheFork业务出售给美国运通，售价远高于低迷的市场预期，更接近基金认为的公允价值 [3] - 交易完成后，公司将处于强劲的净现金状况，并能在有利地位上探索更多战略选择 [3] - 基金认为，无论采取何种战略，随着其增长的Viator业务规模超过收缩的Tripadvisor核心业务，公司的每股自由现金流增长将超出市场预期 [3] - 该股是Longleaf Partners小盘基金在当季的显著贡献者，但对基金整体季度表现产生了负面影响 [2] 市场持仓与比较 - 截至2026年第一季度末，有35只对冲基金投资组合持有Tripadvisor股票，而前一季度为43只 [4] - 该股未被列入2026年初最受对冲基金欢迎的40只股票名单 [4]