核心观点 - 市场预期贝莱德将于2026年7月15日盘前公布的第二季度财报将实现营收与盈利增长 分析师普遍看好其股票 平均目标价暗示约22%的上涨空间 核心关注点在于iShares ETF的资金净流入、资产管理规模增长 以及Aladdin平台和另类投资业务的增长动力 [4][5][8] 财务预期与市场情绪 - 分析师普遍预期第二季度每股收益为12.65美元 同比增长5.0% 营收为67.4亿美元 同比增长24.4% [4] - 另一项共识预期为每股收益12.57美元 营收67.2亿美元 同样指向强劲的年度增长 [6] - 过去60天内 每股收益预期上调0.75% 营收预期上调1.74% 显示财报发布前市场信心增强 [9] - 过去三个月 分析师对每股收益预期进行了7次上调与3次下调 对营收预期进行了4次上调与1次下调 整体情绪改善 [7] - 公司过去四个季度均超出每股收益共识预期 并在其中三个季度超出营收预期 [6] 分析师评级与目标价 - 华尔街分析师对该股维持“买入”共识 平均目标价为1259美元 较当前股价1029.85美元有约22%的上涨空间 [8] - 覆盖该公司的17位分析师中 14位建议买入 3位建议持有 无人建议卖出 [8] - 多家投行在财报发布前上调目标价 巴克莱将目标价上调至1340美元 摩根士丹利上调至1430美元 [8] 业务表现与关注焦点 - 投资者将密切关注资产管理规模、iShares交易所交易基金和主动策略的资金净流入、费用收入 以及技术和私募市场业务的业绩 [10] - 第一季度 公司长期资金净流入达1360亿美元 其中iShares交易所交易产品创纪录地净流入1320亿美元 主动股票策略净流入30亿美元 私募市场（主要由私募信贷和基础设施驱动）净流入90亿美元 [10][11] - 第一季度 公司实现了8%的同比有机费用增长 调整后运营利润率扩张超过100个基点 支撑业绩超出华尔街预期 [11] - 投资者将评估新推出的iShares纳斯达克100 ETF的早期表现 以及各投资产品的费率趋势和需求 [12] 增长驱动力与前景 - 除了传统资产管理 公司的Aladdin技术平台和另类投资业务是关键的长期增长驱动力 [5][13] - 摩根士丹利认为 凭借领先的iShares ETF平台、多资产和另类投资业务 以及不断增长的技术/Aladdin服务 公司有望在2025年至2028年实现约18%的每股收益年复合增长率 其中约5%来自平均长期有机增长 [13][14] - 摩根士丹利的基准情景预计 2026年和2027年资金净流入增长率分别为+5.6%和+5.2% 主要由另类投资和固定收益产品引领 [14] - 市场认为 公司的规模、多元化商业模式和技术产品有助于抵消行业管理费下降和运营成本上升带来的广泛压力 [14]