英伟达股价下跌背景 - 尽管恢复向中国出口H200 AI芯片，英伟达股价在周三仍下跌约1.2%[4]，截至撰稿时跌幅收窄至0.73%[6] - 股价下跌源于投资者权衡对华芯片出口恢复、华盛顿持续的出口管制审查以及其AI业务的新进展[4] 对华出口情况 - 美国商务部官员证实，英伟达已根据逐案审批的许可程序，开始向中国出口H200 AI芯片[6][7] - 截至目前对中国的H200出口量非常有限，商务部长称“迄今为止对中国的H200出口量极少”[7] - 据路透社报道，约有10家中国公司（包括阿里巴巴、腾讯、字节跳动和中兴通讯的一家子公司）获准接收来自英伟达和AMD的先进AI硬件[8] 业务与合作伙伴进展 - 英伟达与诺基亚联合发布了新的AI驱动无线接入网络技术，该软硬件平台预计明年商用，可能使电信运营商到2028年通过现有频谱传输的数据量翻倍[13] - 诺基亚合作是英伟达将RAN转变为“行星级AI计算机”战略的一部分，也是诺基亚扩大软件收入战略的一环[14] - 公司下一代Vera Rubin架构因热盖问题和HBM4内存认证面临轻微生产延迟，但CEO Jensen Huang表示高端AI加速器系统仍按计划以“巨大”产量进行客户交付[10][11] - Huang此前表示，Vera Rubin已使用三星电子、SK海力士和美光科技提供的高带宽内存进入全面生产[12] 市场表现与分析师观点 - 尽管今年股价上涨11%，但仍落后于费城半导体指数72%的涨幅，不过近期在芯片股回调中表现相对较好[15] - 公司市值在本周早些时候重新站上5万亿美元大关[15] - KeyBanc维持“增持”评级，并将目标价从310美元上调至330美元，认为其供应前景“好坏参半但总体积极”，对业绩预测构成“最小风险”[10][11] - 该机构预计，在AI基础设施需求保持强劲的背景下，英伟达将通过增加B300 GPU的出货量来抵消任何延迟[11] 地缘政治与监管动态 - 对华芯片出口许可引发了华盛顿的政治辩论，有议员批评政府将出口管制用作“与中国更广泛谈判的筹码”[9] - 另有议员担忧中国公司的海外子公司可能利用监管漏洞获取先进的英伟达Blackwell芯片[9] AMD相关情况 - 路透社的批准同样包括AMD向中国出口先进AI硬件，英伟达在中国的许可进展可能提振整个“获准对华销售”的AI加速器类别[2] - 如果投资者的关注点从英伟达的特有新闻转向更广泛的AI芯片需求，AMD可能迎头赶上，同时仍受益于AI基础设施的建设[2]