Securitize与Cantor Fitzgerald合作框架 - Securitize与Cantor Fitzgerald正在开发一个框架，以支持基于区块链的首次公开募股和后续股票发行，将代币化更深地引入公开资本市场的核心运作机制[1] - 该框架允许公司在现有公开发行的监管结构内，通过代币化证券筹集资本，其目标并非替代证券法，而是将基于区块链的发行、分销和服务应用于已有明确法律要求的受监管发行[2] - 该合作将支持IPO（允许私人公司首次公开发行股票）和后续发行（允许已上市公司增发股票融资），从而将代币化技术的应用范围从私人信贷、国债产品和二级市场实验扩展到公开股权领域[3] 合作模式与分工 - Securitize将提供用于发行、分销和服务数字证券的代币化基础设施，其在美国证券交易委员会注册的经纪交易商关联公司Securitize Markets将参与发行和结算过程[5] - Cantor Fitzgerald将提供通常与公开发行相关的股权资本市场和交易能力，这为区块链基础设施与传统承销、交易和发行人顾问功能之间搭建了更清晰的桥梁[6] - 该合作建立在现有关系之上：Securitize此前通过与Cantor Fitzgerald支持的特殊目的收购公司合并上市，新合作将这一关系从公司结构延伸至资本市场基础设施[8] 代币化股票的进展与动力 - 代币化股票市场迅速扩张，根据RWA.xyz数据，过去30天内链上代币化股票的价值增长了16%，达到近19亿美元，尽管相对于整个股票市场规模仍然较小，但增长率显示出对基于区块链的上市股票及相关产品访问渠道的需求正在上升[11][12] - 更大的金融基础设施公司正在进入该市场，例如美国存管信托与清算公司计划与包括摩根大通和高盛在内的近40家金融公司试点股票和美国国债的代币化，该试验遵循其5月份的公告，目标是在10月前推出代币化交易服务[13] - 代币化迄今在私人信贷、货币市场基金和美国国债领域最为强劲，因为这些领域链上结算和可编程所有权记录的优势更容易体现[9] 对资本市场的影响与意义 - Securitize-Cantor框架标志着代币化证券进入更务实的阶段，早期努力侧重于证明资产可以在链上表示，而下一阶段则是测试区块链基础设施能否在更看重法律确定性和机构信任而非新奇性的市场中支持受监管的发行、结算和服务[14] - 更广泛的代币化试点中预期将使用的资产包括微软和Circle的股票，以及追踪标普500指数、纳斯达克100指数和短期美国国债的交易所交易基金，这表明代币化正在公司股权和基金产品中同时扩展[14] - 对于交易所、经纪交易商和过户代理机构而言，代币化证券可能逐步重塑交易后系统的某些部分，对发行人而言，这提供了一个可能更有效的管理股权发行和投资者服务的方式，对投资者而言，主要问题仍是流动性、托管、信息披露以及代币化股票是否享有与传统持股相同的经济和法律保护[15]