核心事件与市场预期 - 谷歌母公司Alphabet将于当日盘后公布季度业绩，这是对“科技七巨头”的一次重大考验[1] - 市场预期公司调整后每股收益为1.287美元，营收预计将超过1000亿美元[1] - 市场关注的焦点在于公司的资本支出计划[1] Alphabet业务表现与前景 - 公司股价年初至今上涨超过11%，跑赢大盘，是“科技七巨头”中少数股价同比上涨超过80%的公司之一[2] - 公司在搜索业务领域占据超过90%的市场份额，搜索广告业务持续实现两位数增长[7] - 云业务增长强劲，预计本季度将实现64%的同比增长，上一季度增长率为62%[8][9] - 云业务增长率显著高于竞争对手亚马逊AWS和微软Azure，后两者上一季度增长率低于30%[9] - 公司旗下AI模型Gemini近期关注度有所下降，投资者期待在财报中获得相关更新[4] 资本支出与AI投资 - 与同行一样，Alphabet正在大力投资为AI提供动力的基础设施[2] - 上一季度，公司将2026年全年资本支出预估上调至1800亿至1900亿美元，较2025年的914亿美元支出增加超过一倍[6] - 公司上个月通过资本筹集获得了850亿美元，以帮助支付AI基础设施的建设[6] - 市场关注公司是否会进一步上调2027年的资本支出指引，还是维持当前财年的预估[8] - 投资者希望管理层能将资本支出与明确的货币化时间表联系起来，以扭转市场对高支出的负面看法[5] 市场情绪与股价技术面 - 公司股价已从历史高点回落近15%，目前低于其50日简单移动平均线[9][10] - 市场多空观点存在分歧：多头期待一份良好的财报和指引以重获动力；空头则关注高资本支出可能带来的压力[2][10] - 若公司意外宣布缩减资本支出计划（尽管可能性很小），可能成为市场的积极信号[10] 期权市场交易策略分析（基于预期） - 期权市场预计股价在财报后将有显著波动，截至周五的预期波动幅度接近20美元[12] - 一种策略是卖出看跌期权垂直价差（例如卖出330美元行权价看跌期权/买入320美元行权价看跌期权），这是一种中性偏看涨的高概率策略[13][14] - 该策略收取约1.90美元权利金，最大风险为8.10美元，但330美元看跌期权在到期时成为虚值期权的概率高达76%[13][16] - 另一种策略是构建看跌期权蝶式价差（例如买入350美元看跌期权/卖出340美元看跌期权/卖出330美元看跌期权/买入320美元看跌期权），这是一种偏看跌的区间交易策略[19][20] - 该策略支付约2.75美元权利金，盈亏平衡点下移至322.75美元，最大盈利区间在股价跌至330-340美元之间[21][22] - 两种策略都涉及330/320美元的看跌期权垂直价差部分，但通过组合不同的期权腿，分别表达了中性偏多和偏空的预期[23]