核心业绩概览 - 公司2027财年第一季度每股收益为0.94美元，同比增长1.1%，超出市场预期6.8% [1] - 第一季度净销售额达10.195亿美元，同比增长5.7%，超出市场预期0.3% [1] - 按固定汇率计算，净销售额同比增长4.8% [1] - 公司首次在六月季度实现超过10亿美元的收入 [2] - 公司股价在业绩公布后下跌6.1% [3] 品牌表现分析 - HOKA品牌第一季度净销售额为7.035亿美元，同比增长7.7%，是主要的增长动力 [4] - HOKA品牌的增长由DTC收入增长17%驱动，欧洲、中国、日本和美国市场表现强劲 [4] - UGG品牌第一季度净销售额为2.78亿美元，同比增长4.9%，超出预期 [6] - UGG品牌的增长在批发和DTC渠道间平衡，国际市场特别是亚洲表现领先 [6] - 其他品牌净销售额同比下降18.1%至3790万美元，主要反映了Koolaburra业务的逐步退出 [7] 渠道与地域表现 - 批发净销售额同比增长2.2%至6.667亿美元，增长反映了与去年同期相比部分国际批发和分销商发货时间延后的计划性差异 [8] - DTC净销售额同比增长13%至3.528亿美元，可比DTC销售额增长6.8% [9] - 国内净销售额同比增长3.2%至5.174亿美元 [9] - 国际净销售额同比增长8.4%至5.021亿美元，欧洲、中国和日本是主要增长贡献者 [9][10] 盈利能力与成本 - 第一季度毛利润同比增长6.9%至5.752亿美元 [11] - 毛利率扩大60个基点至56.4%，超出预期 [11] - 有利的渠道和产品组合、全价销售、外汇收益以及过季库存的更好管理，抵消了150个基点的关税不利影响 [11] - 销售、一般及行政费用同比增长12.7%至4.199亿美元，占净销售额比例从去年同期的38.6%升至41.2% [12] - 运营收入同比下降6%至1.553亿美元，运营利润率从去年同期的17.1%收缩至15.2% [13] 财务状况与股东回报 - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物为16亿美元 [14] - 库存同比下降4.9%至8.076亿美元 [14] - 公司保持无债务资产负债表，股东权益为23亿美元 [14] - 第一季度回购了约330万股普通股，总金额3.382亿美元，平均价格103.79美元/股 [15] - 截至2026年6月30日，公司现有股票回购授权中仍有约47亿美元可用额度 [15] 第二季度及2027财年展望 - 预计第二季度综合收入同比增长约5%，HOKA收入预计以高个位数增长，UGG预计维持中个位数增长 [16] - 其他品牌收入预计同比下降约50%，主要反映品牌组合精简 [16] - 预计第二季度毛利率将同比下降，受更高关税成本和运费上涨影响 [18] - 预计第二季度每股收益在1.73-1.78美元之间 [18] - 预计2027财年下半年收入增长将加速，主要由HOKA品牌和国际批发及分销商发货时间正常化驱动 [19][20] - 2027财年综合净销售额预期维持在58.6-59.1亿美元区间，代表高个位数增长 [20] - HOKA收入仍预计以低双位数增长，UGG收入预计以中个位数增长 [20] - 更新后的展望将远期关税成本假设从之前的10%上调至12.5% [21] - 2027财年毛利率预期略高于56.5%，运营利润率预期略高于21.5% [21][23] - 2027财年每股收益指引上调至7.35-7.50美元，此前指引为7.30-7.45美元 [23]