核心经营数据 - 2026年4-6月整体零售值同比增长15.1% [1] - 中国内地市场零售值同比增长10.7% [1] - 中国香港、中国澳门及其他市场零售值同比增长44.8% [1] 同店销售表现 - 中国内地直营店同店销售增长19.6%，环比上一季度加速19.4个百分点 [1] - 中国内地加盟店同店销售增长15.7% [1] - 中国香港、中国澳门市场同店销售增长41.7%，环比上一季度加速1.6个百分点 [1] 产品销售结构 - 克重计价产品同店销售增长38%，环比上一季度加速31.3个百分点 [1] - 定价首饰同店销售略下滑1%，但环比上一季度改善9.3个百分点 [1] 门店网络与拓展 - 季度内净关闭门店155家，期末门店总数为5434家 [1] - 进入2027财年，关店幅度有望收窄，海外市场拓展将带来增量贡献 [1] 产品创新与品牌建设 - 4月推出全新万相系列，季内销售额超过8.7亿港元，提升了盈利水平 [2] 渠道与门店优化 - 优化门店结构并采用新形象门店，以提振单店销售，支撑业绩持续增长 [2] 财务预测与估值 - 维持2027-2029财年归母净利润预测为99.63亿港元、108.89亿港元、115.56亿港元 [2] - 对应市盈率分别为12.4倍、11.3倍、10.7倍 [2]