本周A股行情 - 市场震荡整理，主要宽基指数表现分化，全A指数上涨0.22% [1][6] - 上证50、科创50涨超4%，沪深300涨2.65%，北证50、中证1000分别下跌4.15%、2.40% [1][6] - 大盘风格相对占优，稳定、金融和周期风格上涨，消费和成长风格收跌 [1][6] - 一级行业涨跌分化，有色金属、石油石化、煤炭涨幅靠前，综合、建筑材料、传媒跌幅靠前 [1][6] 本周资金流向 - 市场交投活跃度延续回落，日均成交额为25,030亿元，较上周下降1,434.7亿元 [1][6] - 日均换手率为1.8251%，较上周上升0.04个百分点 [1][6] - 截至周四，两融余额为27,102.95亿元，较上周下降666.82亿元 [1][7] - 7月16日至22日，全球基金对A股净流入100.97亿美元（前值76.90亿美元），其中海外基金净流出0.28亿美元（前值-2.39亿美元） [1][7] 本周估值变动 - 全A指数PE（TTM）估值较上周上升0.75%至21.94倍，处于2010年以来83.93%分位数 [2][7] - 全A指数PB（LF）估值本周上涨0.84%至1.77倍，处于2010年以来44.41%分位数 [2][7] - 全A股债利差为2.8303%，位于3年滚动均值（3.2741%）-0.78倍标准差附近，处于2010年以来56.05%分位数 [2][7] A股市场投资展望 - 二季度主动偏股型基金重仓高度集中于科技成长板块，资金抱团特征显著，推动该板块领涨 [3][8] - 7月以来科技板块经历回调，市场进入结构再平衡阶段，监管层、产业资本、机构资金协同释放稳市信号 [3][8] - 指数系统性回调风险已明显收敛，但存量博弈下预计延续结构性行情，中长期科技成长产业趋势未终结 [3][8] - 后续行情将由普涨转向依靠业绩筛选的结构性机会，市场重心将集中于政策与业绩双重验证 [3][8] - 7月中央政治局会议将定调下半年宏观政策，预计围绕扩内需（“六张网”）、新质生产力（AI、高端制造等）部署 [3][8] - 美股科技巨头财报集中披露，其业绩与资本开支计划将影响A股科技板块，A股中报业绩成为行情核心锚点 [3][8] - 短期建议均衡配置，静待科技细分赛道中报景气度兑现，并把握低位价值板块修复窗口 [3][8] 配置机会 - 关注科技景气与产业趋势，下周美股科技巨头财报的盈利表现与资本开支指引是关键信号 [4][9] - 科技领域关注半导体及产业链（存储芯片、半导体设备与材料、先进封装）、元件、通信设备、储能/电力配套、人形机器人、商业航天等 [4][9] - 重视防御性底仓的配置价值，关注煤炭、煤化工、金融、公用事业、新能源等 [4][9] - 资源品与周期制造板块有望迎来修复，关注有色金属、基础化工、建筑材料、钢铁板块等 [4][9]