原油市场冲击分析 - 当前中东原油冲击是缓冲耗尽后的二次冲击，而非第一轮的小号重演[1] - 两轮油价冲击过程中市场最拥挤的交易结构完全不同，市场不会简单复制二季度的行情运行模式[1] - 中东战争走向难以预测且矛盾长期化风险提高，市场短期将经历降低风险偏好的过程[1] - 从量价和情绪指标看，负面事件和叙事已反映在短期极端跌幅中，降风险偏好的过程已接近尾声[1] - 8月市场出现普遍轮动修复的概率很高[1] 市场投资维度与收敛机会 - 看好AI产业链上游硬件和涨价品种相对下游平台型企业超额收益的收敛[1] - 看好国内非AI工业股相对海外对标公司的折价修复[1] - 看好科技板块与非科技板块的收敛[1]