交易核心内容与财务细节 - 吉利汽车拟斥资2.21亿欧元收购福特西班牙厂房34%股权，并与福特成立合资公司，在福特位于西班牙瓦伦西亚的工厂进行乘用车代工生产 [1][2] - 交易完成后，该投资将以联营公司入账，而非并入吉利财务报表 [1][2] - 截至2025年12月31日，福特西班牙厂房的净资产值为18.5亿欧元，吉利此次收购价格相当于福特西班牙2025年市净率(P/B)的0.35倍 [1][2] 交易战略意义与影响 - 此次潜在收购是吉利欧洲本地化策略的重要一步，可为吉利提供现成的生产平台，支持未来在欧洲生产吉利车型 [1][2] - 该工厂拥有成熟的生产设施、劳动力资源及供应链网络，相较于从零新建工厂，可大幅降低前期资本投入 [1][2] - 吉利预计该工厂将于2028年开始生产吉利汽车，因需要时间安装新设备以生产电动车 [1][2] - 虽然交易短期内对盈利影响不大，但长期来看将强化吉利全球制造布局，提升其在海外市场的竞争力 [1][2] 机构观点与评级 - 美银证券重申对吉利“买入”评级，主要基于出口强劲增长，以及更高的盈利增长，支持稳健营收增长及积极的营运支出削减 [1][2] - 美银证券给出的目标价为29.3港元 [1][2]