核心观点 - 英特尔正式加入人工智能基础设施热潮，数据中心与AI部门收入在第二季度大幅增长，但股价因公司宣布将显著增加资本支出而回吐涨幅[1] - 尽管股价从近期高点下跌约三分之一，但年内涨幅仍超过150%，过去12个月涨幅超过300%[2] - 公司第二季度整体收入实现近15年来最快增长，调整后每股收益扭亏为盈，毛利率大幅提升[6] 财务表现 - 数据中心与AI产品收入同比增长59%，达到63亿美元[4] - 客户端计算部门产品收入同比增长13%，达到89亿美元[4] - 总产品收入同比增长28%，达到151亿美元，较第一季度9%的增速大幅提升[4] - 代工业务收入增长31%，达到58亿美元，但该部门当季运营亏损21亿美元[5] - 其他业务收入同比下降33%，至7亿美元，主要原因是出售了51%的Altera子公司股权[5] - 整体收入增长25%，达到161亿美元[6] - 调整后每股收益从亏损0.10美元转为盈利0.42美元[6] - 毛利率大幅提升1,290个基点，达到40.4%[6] 业务驱动 - 服务器中央处理器是英特尔增长的最大驱动力，第二季度需求环比增长[3] - 管理层预计今明两年服务器CPU行业将实现两位数增长，且增长势头将持续到2028年[3] - 需求持续远超供应，导致CPU价格全面上涨[3] - 数据中心与AI部门的强劲势头似乎更多由超大规模企业对服务器CPU的迫切需求驱动，以应对智能体AI，而非公司自身的重大举措推动[10] 未来展望 - 公司预计第三季度收入在158亿至168亿美元之间，调整后每股收益为0.38美元，均显著高于分析师预期的151亿美元收入和0.27美元每股收益[7] - 预计第三季度毛利率约为41%[7] - 预计供应限制将影响下一季度业绩，改善迹象将在季度末和第四季度初显现[8] - 公司提高了资本支出预算，将2026年预算从最初的约170亿至180亿美元上调至超过200亿美元[8] - 预计2027年资本支出将显著高于2026年水平[8] 市场与估值 - 公司当前股价为92.20美元，当日下跌8.02%或8.04美元[3] - 市值为4640亿美元[3] - 公司股票的前瞻市盈率达到105倍[11] - 在半导体行业大繁荣时期，其代工业务仍处于亏损状态[10]