核心财务预测 - 野村预测中国生物制药上半年收入同比增长5.3%至185亿元人民币 [1] - 上半年纯利预计同比下跌51.6%至16亿元人民币 [1] - 毛利率预计同比上升0.5个百分点至83% [1] - 下半年收入预计同比增长24.5%，纯利预计达到22亿元人民币，对比2025年下半年亏损10亿元人民币 [1] 收入结构分析 - 上半年创新药销售同比增长22%至95亿元人民币，是收入增长的主要驱动力 [1] - 上半年仿制药销售同比下跌8%至90亿元人民币，抵消了部分增长 [1] - 预期下半年将延续创新药高增长与仿制药低迷并存的趋势 [1] 交易与预测调整 - 预期集团将确认3月及7月两项授权交易的前期付款，带动下半年收入 [1] - 野村将公司全年收入预测上调1.6%，但将盈利预测下调6.8% [1] - 维持“买入”评级，但目标价由8.67港元下调至8.26港元 [1]