债券市场对AI基建融资的审视加剧 - 人工智能基础设施建设引发的融资热潮正受到债券市场更严格的审视[1][2] - 多家科技巨头相关的信用违约掉期(CDS)近期均升至各自纪录高位显示投资者开始要求更高的风险补偿[1][2] 主要公司CDS利差变化详情 - 甲骨文五年期CDS周一升至215个基点远高于年初的144个基点[1][2] - 按照该报价为1000万美元甲骨文债务提供一年保障的成本约为21.5万美元[1][2] - 英伟达五年期CDS周一最高升至约82个基点为相关合约自去年11月活跃交易以来的最大盘中涨幅[1][3] - 为1000万美元英伟达债务购买五年期违约保护每年需支付约8.2万美元[1][3] - Alphabet五年期CDS周一升至67基点的历史新高位[1][3] - Alphabet的CDS直到2025年11月才开始交易因此“纪录高位”的历史比较区间较短[1][3] 市场担忧的核心与资本支出预测 - 信用市场担心的重点并非人工智能需求突然消失而是投资规模、回报周期与融资速度之间出现错配[2][3] - 标准普尔估计Alphabet、亚马逊、Meta、微软和甲骨文2026年资本支出合计可能达到7370亿美元[2][3] - 该预测值远高于2024年的2610亿美元[2][3]