文章核心观点 - 尽管Alphabet在发布创纪录季度财报后股价下跌了7%[1]或7.22%[3]，但这被视为一个买入机会，作者因此继续买入并计划在股价再次下跌时增持[1][3] - 市场在财报发布后一个下午的抛售行为与公司基本面表现强劲相悖，这为投资者创造了机会[3][4] 财务表现 - 第二季度每股收益为9.11美元，远超3.0427美元的共识预期，超出幅度达199.41%[4] - 季度营收达到1197.96亿美元，同比增长24.23%[4] - 这是公司连续第12个季度实现两位数营收增长，以及连续第11个季度超出每股收益预期[4] - 财报发布后，股价从348.10美元跌至326.56美元收盘[4] 核心业务与人工智能 - 人工智能正在为核心搜索业务提供助力，增加了查询量而非侵蚀它[5] - 搜索与其他业务营收达到632.71亿美元，同比增长17%[5] - Google服务部门在945亿美元营收的基础上实现了41.8%的运营利润率[5] - 人工智能模式已拥有超过10亿月活跃用户，并推动了搜索查询总量的增量增长[5][6] 谷歌云业务 - 谷歌云营收飙升至247.68亿美元，同比增长82%[2][7] - 云业务运营利润达到88亿美元，是去年同期的三倍以上[2][7] - 该部门运营利润率提升至35.6%，高于2025年第二季度的20.7%[7] - 积压订单金额达5140亿美元，近90%的财富100强公司正在使用Gemini Enterprise[7] 估值与市场对比 - 公司市盈率仅为16倍[2][8] - 没有其他超大规模云服务商（包括微软和亚马逊）能同时展示82%的云营收增长和16倍的市盈率[9] - 华尔街分析师共识目标价为428.12美元，基于58个买入评级且无卖出评级[9] 资本支出与现金流 - 资本支出翻倍至449.24亿美元，导致自由现金流为负58.55亿美元[2][10] - 长期债务从465亿美元增加至982亿美元，股票回购计划已暂停[10] - 管理层将2026年资本支出指引上调至1950亿至2050亿美元[10] - 增加的资本支出被解释为“加速交付产能以满足不断增长的需求”[10]