公司核心观点 - 做空SpaceX的投资者近期获利丰厚，股价已从首日高点下跌36% [3] - 公司面临多重风险，包括即将到来的锁定期结束和AI板块抛售压力 [11][14] - 短期看空情绪强烈，但长期做空马斯克存在历史性风险 [15] 公司IPO与股价表现 - SpaceX几周前完成IPO，马斯克筹集850亿美元 [2] - 发行价135美元，首日交易迅速升至175美元以上 [2] - 此后股价持续下跌，目前约112美元，较盘中高点下跌36% [3][11] 做空情况 - 约35%的SpaceX公开股份被做空，远高于5%的平均水平 [3] - 做空者在本周一和周二两天内新增3770万股空头头寸 [13] - S3 Partners创始人表示，做空兴趣增长是“超级看跌”信号 [6] 锁定期风险 - 公司首次锁定期将于8月4日财报公布后两天结束 [11] - 内部股东可出售多达9.115亿股，超过全部流通股 [11] - 这将增加股价下行压力 [11] 行业关联风险 - SpaceX与AI板块关联，该板块近期因估值过高和数据中心建设成本增长而遭受抛售 [14] - 20亿美元对冲基金Situational Awareness近期被AI板块抛售重创 [14] 历史对比 - 2018年特斯拉曾面临类似做空压力，当时公司濒临破产 [7] - 马斯克和团队后来扭转局面，特斯拉股价大涨，做空者损失惨重 [8] - 长期做空马斯克存在风险 [15]