公司整体表现与投资策略 - Vulcan Value Partners在2026年第二季度各策略组合均录得正回报，大盘股组合(净)回报9.5%，小盘股组合(净)回报13.3%，焦点组合(净)回报10.4%，焦点增强组合(净)回报10.5%，全市场组合(净)回报9.0% [1] - 公司报告2026年第二季度各策略均实现强劲复利增长 [1] - 管理层强调其持有的优质股票相对于市场中“正在起作用”的板块仍被深度低估，认为这对耐心投资者而言是绝佳机会 [1] Alphabet Inc (GOOG) 市场表现 - 截至2026年7月30日，Alphabet收盘价为每股333.68美元，市值达4.08万亿美元 [2] - Alphabet近一个月回报率为-6.32%，但过去52周股价上涨75.67% [2] - 在2026年第二季度投资者信中，Vulcan Value Partners将Alphabet列为领先业绩贡献者 [2] Alphabet Inc 业务与财务亮点 - 核心谷歌搜索收入加速增长至19%，为16个季度以来最快增速 [3] - 人工智能正成为搜索的扩张性时刻，搜索查询量处于历史最高水平 [3] - 谷歌云收入增长加速至63%，为其有史以来报告的最高增长率 [3] - 谷歌云利润率从2025年第一季度的18%扩大至33% [3] - 谷歌云积压订单同比增长5倍，增长由企业级AI产品和TPU销售驱动 [3] - 谷歌云目前约占公司价值的40% [3] - 2023年是谷歌云首次实现正EBIT的年份 [3] - 市场共识预计谷歌云2027年EBIT将达到540亿美元，而2022年该业务收入为260亿美元且EBIT利润率为负 [3] - 公司持续监控所有投资组合公司及MVP业务中的人工智能颠覆风险 [3]