核心观点 - 亚马逊第二季度财报表现强劲，市场愿意奖励那些进行大规模投资并看到回报的公司 [1] - 尽管资本支出指引上调，但AI需求远超供给，公司管理层对未来增长充满信心 [4][6] 财务表现 - 营收约2006亿美元，超出预期超40亿美元，同比增长近20% [3] - 运营收入飙升超43% [3] - 盈利特别高，主要得益于来自Anthropic投资的税前收益超530亿美元 [3] - 股价截至美国东部时间上午11:48上涨约13.4% [3] 资本支出与自由现金流 - 公司2026年资本支出指引从2000亿美元上调至2200亿美元，主要由于内存价格飙升 [4] - 自由现金流在该季度转为负值，约为-76亿美元 [4] AWS业务表现 - AWS季度营收422亿美元，超出预期约17亿美元，同比增长37% [5] - 这是AWS在18个季度以来最快的增长季度，当时其营收还不到目前的一半 [5] AI需求与产能 - 即使按上调后的资本支出规模，公司仍无法满足2026年的全部需求，预计2027年也将如此 [6] - 2028年的现有需求已非常惊人 [6] - 企业客户在现有生产应用中大规模使用推理仍处于早期阶段 [6]