伯克希尔公司的投资策略 - Berkshire公司对个人股东的看法和资金分配策略[4][5][6][7][8][9][10][11] - Berkshire公司在控制业务和公开交易股票方面的资本配置策略和投资理念[12][13] - 1994年，伯克希尔完成了对可口可乐的收购，总成本为13亿美元[14] - 1994年，从可口可乐获得的现金股利为7500万美元，到2022年，股利增加到7.04亿美元[15] - 1995年，伯克希尔完成了对美国运通的收购，成本也是13亿美元，从这项投资获得的年度股利从4100万美元增长到3.02亿美元[16] - 2022年末，伯克希尔的可口可乐投资价值为250亿美元，美国运通投资价值为220亿美元，每项投资占伯克希尔净资产的比重约为5%[17] 伯克希尔公司的财务状况 - 2022年，伯克希尔的营业收入创下了308亿美元的纪录，巴菲特建议关注这个操作性数字[19] - 2022年，伯克希尔购买了Alleghany Corporation，使其保险浮动资金从1470亿美元增加到1640亿美元[21] - 2022年，伯克希尔通过回购股份略微增加了每股内在价值[24] - 巴菲特强调，价值增长的回购对所有股东都有益[25] - 巴菲特警告称，经营收益数字也可能被管理人员操纵，他认为这种行为是令人恶心的[30] 伯克希尔公司的业务发展历程 - 1965年，伯克希尔是一个濒临破产的新英格兰纺织企业，但在1967年，伯克希尔开始转向保险和其他非纺织业务[31] - 伯克希尔现在拥有一系列庞大和多样化的业务，其中包括5000多家在纳斯达克、纽约证券交易所等交易的上市公司，其中有128家公司在2021年赚取了30亿美元或更多的利润，而23家公司亏损[32] 伯克希尔公司的投资组合 - 伯克希尔在2022年底是8家巨头公司的最大股东，包括美国运通、美国银行、雪佛龙、可口可乐、惠普、穆迪、美国石油和帕拉蒙特环球[34] - 伯克希尔还拥有BNSF的100%股权和BH Energy的92%股权，这些公司的收益均超过了之前提到的30亿美元的标准[34] 伯克希尔公司的财务策略 - 伯克希尔将始终持有大量现金和美国国债，同时避免可能导致不便时期的现金需求的行为[35] - 伯克希尔的CEO将始终担任首席风险官，这是一项不可推卸的任务[35] - 伯克希尔希望并预计在未来十年将支付更多的税款[45] 伯克希尔公司的行业观察 - 伯克希尔的CEO和查理·芒格认为，他们对铁路股票的看法在几十年内一直很差，但世界发生了变化，最终美国有了四家对美国经济至关重要的大型铁路公司[49]