核心观点 - Wedbush分析师认为亚马逊的广告业务虽已接近500亿美元年销售额规模，但仍处于发展早期，公司有望在未来多年持续抢占全球数字广告支出份额，因此将亚马逊股票12个月目标价从180美元上调至210美元，并维持“跑赢大盘”评级 [1] 广告业务规模与增长 - 亚马逊广告业务今年营收预计将达到465亿美元，Wedbush预计其明年广告销售额将增长至574亿美元 [1] - 广告业务目前占亚马逊总年收入的比重已超过8%，并可能已成为其最大的营业利润驱动因素 [2] - 广告业务的利润率在60%-70%区间，显著高于亚马逊云服务（AWS） [2] 广告业务发展机遇 - 亚马逊广告业务的发展仍处于早期阶段 [1][2] - 结构性顺风有利于零售媒体类别，而亚马逊是该领域的领导者 [3] - 公司将于明年在美国、英国、德国和加拿大的Prime Video服务中开始销售广告，这将推动强劲的视频广告销售 [2][3] - 公司与Snapchat、Meta以及今年早些时候与Pinterest等社交媒体平台建立了合作伙伴关系，这将帮助其在自有平台之外销售广告位 [3] - 分析师认为，广告收入的可持续增长跑道将远高于核心零售业务的商品交易总额增长率 [3] 股票表现与市场观点 - Wedbush给出的210美元目标价使其成为对亚马逊股票最看涨的机构之一，而华尔街分析师给出的12个月平均目标价为179美元 [4] - 截至周四交易前，亚马逊股价今年已上涨81% [4] - 包括摩根大通、Evercore ISI、TD Cowen和Bernstein在内的多家机构分析师将亚马逊股票列为2024年首选互联网股 [4] - 亚马逊股价已大幅突破来自整理形态的145.86美元买点，并在周三触及155.63美元的52周盘中高点 [4]