公司历史与业务结构 - 公司成立于1869年 最初以罐头牛肉番茄汤为主要产品 1922年正式更名为Campbell Soup Company [1] - 1961年收购Pepperidge Farm 进入烘焙业务 随后推出Goldfish品牌 成为零食领域的重要力量 [2] - 目前公司拥有多个知名零食品牌 包括Snyder's pretzels Lance crackers Pop Secret popcorn和Cape Cod potato chips [2] 财务表现与业务占比 - 2023财年 零食业务占公司净销售额的48% 餐食和饮料业务占52% 其中汤类仅为餐食和饮料业务的一部分 [3] - 零食业务在2023财年的营业利润为6.4亿美元 占公司总利润的42% [4] - 2023财年 餐食和饮料业务的净销售额同比增长7% 而零食业务的净销售额同比增长13% [5] 市场趋势与增长潜力 - 零食市场增长机会更大 2023财年零食业务的销量下降幅度小于餐食和饮料业务 [6] - 行业数据显示 美国零食销售额预计到2030年将以近4%的复合年增长率增长 为公司的零食业务提供增长动力 [14] 盈利能力与目标 - 2023财年 零食业务的营业利润率为14.4% 2024财年第一季度为14.5% [11] - 公司计划到2025财年将零食业务的营业利润率提升至17% 若实现目标 年营业利润将增加超过1亿美元 [10][12] 股票表现与估值 - 公司股票在过去十年表现平稳 与营业收入的增长趋势一致 [7][8] - 当前市盈率为16倍 低于市场平均水平 股息收益率为3.4% 处于较高水平 [15] - 若零食业务推动利润增长 股价有望从当前合理水平上涨 [16]