文章核心观点 - 公司是一家美国咨询和人才解决方案公司，过去几年致力于提高利润率，虽近期财务结果喜忧参半，但目前被低估，存在买入机会 [1][14] 公司概况 - 公司成立于2007年，为各行业提供咨询、管理服务和专业劳动力解决方案，在美国89个办事处，业务覆盖44个州，客户保留率约86%，业务分为物业管理和专业服务两个板块 [1] - 物业管理板块专注于公寓社区和商业建筑的办公和维护领域人才解决方案，专业服务板块为IT、管理服务、金融、会计、法律和人力资源等领域提供专业人才和商业顾问 [1] 业务特点 - 业务存在季节性，物业管理劳动力解决方案业务夏季收入通常较高，公司服务成本在财年第一季度通常会上升 [2] 收购情况 - 收购Horn Solutions，增强高价值金融和会计咨询及管理服务能力，年营收3000万美元，毛利率高且有盈利历史 [3] - 收购Arroyo Consulting，获得近岸和离岸IT及软件开发资源，年营收1600万美元，能为现有客户提供支持并建立新的增长关系，为专业团队增添IT专业知识和全球业务覆盖范围 [3] 财务表现 - 自2020年底以来，年营收增长近1.1亿美元，营业利润率从2.8%提高到5.1% [4] - 2023年第三季度，总营收增长6.3%至8350万美元，物业管理业务营收增长8.2%至3600万美元，专业服务板块营收增长5%至4750万美元，但专业服务板块需求疲软使公司营业利润同比下降18.6%至530万美元 [6] - 截至2023年10月1日，净债务从1月1日的6670万美元降至6600万美元，期间经营现金流为1310万美元 [8] 估值分析 - 公司企业价值为1.697亿美元，TTM调整后EBITDA为2390万美元，EV/EBITDA比率为7.1倍，从基本面看被低估，合理估值应为8倍EV/EBITDA，对应每股11.57美元，有21.1%的上涨潜力 [10] 风险因素 - 美国劳动力市场降温可能给人才行业带来逆风，导致多数公司营收和利润率下降，行业规模可能在几年内降至2020年水平 [11] 投资建议 - 公司过去几个季度财务结果喜忧参半，但股息安全，近期市场市值下降超37%，提供了买入机会 [9][14]