文章核心观点 - 2024年市场中小盘股值得关注，Riley Exploration Permian, Inc.（NYSE:REPX）是较好选择，公司评级为买入，目标价48美元 [4][12][15] 行业情况 - 2023年OPEC宣布减产，美国石油产量快速增加，日产量达1330万桶，创历史新高，显示石油需求持续存在 [4] - 二叠纪盆地位于西德克萨斯和新墨西哥州东南部，是石油和天然气开采的高产重要地区，生产成本低且靠近基础设施，具有经济优势 [6] 公司概况 - REPX是油气行业独立企业，业务涵盖德克萨斯和新墨西哥关键地区油气及天然气液体的收购、勘探、开发和生产，重点关注圣安德烈斯地层 [5] 资产情况 - 2023年下半年执行计划，产量有调整，实现行政协同效应，旨在最大化全年自由现金流 [7] - 公司资产增长迅速，2017年资产为1.78亿美元，现接近10亿美元 [12] 生产情况 - 美国石油产量增加，REPX产量同比增长49%至14.0万桶/日，虽二季度略有下降，但二叠纪盆地仍有增长前景 [7] - 未来公司将继续关注增加自由现金流，维持适度生产水平，当前生产水平下股息支付有保障 [7] 财务情况 盈利亮点 - 2023年三季度财报显示，油气销售净额、净利润、调整后EBITDAX等指标有变化，产量和平均实现价格也有不同表现 [8] - 上季度自由现金流达3100万美元，预计四季度油价走低，但自由现金流与三季度相近，为2600 - 3000万美元 [9] 资产负债 - 截至2023年9月30日，公司总资产9.53239亿美元，总负债5.64459亿美元，上季度用自由现金流减少债务1000万美元 [10] 估值情况 - 公司估值远低于行业，基于GAAP FWD市盈率有超50%折扣，合理倍数至少为7.5，有近25%上涨空间 [12] 风险情况 - 公司面临油价波动风险，生产中断也可能导致收益下降，但公司在油价下跌时仍保持较强自由现金流生成能力 [13] - 投资者需关注影响石油市场的因素，公司资产扩张停滞或结果不佳可能导致估值下降和股价短期下跌 [14] 投资建议 - 石油行业有投资吸引力，REPX是较好选择，公司自由现金流增长良好，能覆盖全年股息支付，建议买入 [15]