文章核心观点 - 以色列云AI软件公司NICE近年转型SaaS模式，结合云与AI技术推动增长，虽近期股价上涨后估值略高或需回调，但长期仍值得投资，保守投资者可等待更好买点 [2][25] 公司概况 - 公司为以色列云AI软件公司，近年转型SaaS模式，结合云与AI技术推动增长 [2] - 公司有客户参与和金融犯罪合规两大业务板块，前者客户为用数据分析改善客户或员工参与度的大公司，后者客户为分析金融交易数据识别欺诈的金融企业和政府机构 [4] 业务发展 - 全球企业和政府机构推动数字化、云化和AI预测分析，NICE处于这些进程中心 [6] - 公司近年通过收购提升分析和云服务能力，2020年起用自助服务解决方案进入35个市场，追求盈利性增长 [7] 财务表现 - 过去十年公司运营现金流从1.4亿美元增至5.6亿美元，增长四倍 [8] - 公司将更多客户转为订阅模式，超80%（19亿美元/23亿美元）收入来自订阅费等经常性收入 [10] - 公司利润率稳步提升，毛利率68%、EBIT利润率17%、EBITDA利润率25%、净利润率14%均优于行业中位数，普通股权益回报率达两位数 [12] - 公司营收和盈利增长高于行业平均，过去一年EPS增长33%，预计今年增长15% [14][15] 估值情况 - 公司非GAAP指标下TTM市盈率23、远期市盈率22，GAAP指标下市盈率近40，PEG比率1.17略高于行业中位数 [17] - 公司市现率23，考虑过去十年运营现金流四倍增长，该估值不贵，且处于5年区间较低水平 [19] 未来展望 - 分析师对公司乐观，预计2032年前多数年份EPS增长10%-20%，年均约15%，若能实现，远期估值将合理 [21] - 公司执行力强，管理层追求盈利性增长，用利润推动发展，债务水平低，债务与总股本比率为0.054 [23] - 公司增长快、现金流和盈利能力强、债务低，未来可能成为收购目标，但当前估值略高，长期投资者可“买入并持有”，保守投资者可等待回调或分批买入 [25]