文章核心观点 - 基于机构持仓数据和公司基本面分析，认为Jabil Inc.是优质企业，当前估值下是有吸引力的投资机会，市场低估其长期自由现金流增长潜力 [1][2] 机构持仓情况 - 对冲基金和资产管理公司增持Jabil Inc.股票，如富达、Point72 Asset Management和Whale Rock Capital Management等，富达持股增加15.86%，持股总数达10,525,084股，市值约13亿美元 [1] 财务业绩与展望 - 2024财年第一季度净收入84亿美元，GAAP EBIT为3.03亿美元，GAAP摊薄后每股收益1.47美元；预计第二季度净收入70 - 76亿美元，GAAP EBIT为2.16 - 3.01亿美元，GAAP摊薄后每股收益0.77 - 1.37美元，因需求疲软盈利将减弱 [2] 公司业务概况 - 全球领先的制造服务和解决方案提供商，通过电子制造服务（EMS）和多元化制造服务（DMS）两大业务板块运营，全球布局有助于满足客户需求和把握商机 [3] 行业竞争格局 - 制造服务行业竞争激烈，企业倾向外包，关键竞争因素包括成本效益、产品上市时间、生产规模、服务质量和技术实力，公司需持续满足这些因素以保持成功 [4] 公司发展战略 - 以领先地位为基础，拓展和多元化业务及客户群体，注重产品多元化，进行战略收购，利用全球生产布局优化成本和供应链效率，提供设计服务和订单履行选项增强竞争力 [5] 管理层与资本分配 - 管理层稳健，优先考虑为股东创造长期价值，自2016财年以来回购超30亿美元普通股，2023年9月授权最多25亿美元股票回购计划；同时提供季度现金股息，自2016财年以来支付4.26亿美元 [6] 管理层激励机制 - 管理层激励机制良好，薪酬结构包括基本工资、短期激励和长期激励，大部分薪酬与重要财务指标挂钩，股权奖励以绩效股票单位（PSUs）形式发放，基于EPS和TSR等指标 [7] 经营效率与财务指标 - 公司运营效率高，LTM ROE为31.1%，LTM ROIC为27.4%，ROIC与WACC比率为3.15倍；过去十年EBIT和EBIT利润率持续增长，2014年以来EBIT复合年增长率为18.4%，EBIT利润率从1.9%提升至近5% [8] 收入与盈利增长 - 过去十年收入、毛利和盈利持续增长，2014年以来收入复合年增长率为8.2%，毛利复合年增长率为10.8%，EBITDA复合年增长率为12.4%，EPS复合年增长率为17.9%，主要得益于毛利扩张和股票回购 [9] 资产负债表状况 - 财务状况良好，资产负债表上持有15.5亿美元现金及等价物，长期债务约28.8亿美元，无短期借款，净债务约17亿美元，债务与现金比率可控，利息覆盖率为7.81倍 [10] 现金流表现 - 过去十年净收入和自由现金流持续增长，2014年以来净收入复合年增长率为13%，2019年以来自由现金流复合年增长率为32.4%，自由现金流利润率从0.7%提升至3% [11][12] 估值分析 - 反向贴现现金流分析显示，当前股价隐含未来十年自由现金流复合年增长率为1.9%，认为公司是优质企业，此估值偏低，合理的自由现金流增长率应为5%，对应股价为157美元/股，可能是投资良机 [13]