净收入相关 - 2025年2月28日止三个月和六个月，净收入分别为67.28亿美元和137.22亿美元，较2024年同期的67.67亿美元和151.54亿美元分别下降0.6%和9.4%[110][119] 业务线净收入占比 - 2025年2月28日止三个月和六个月，公司国际业务净收入占比分别为77.0%和78.9%[106] - 2025年2月28日止三个月和六个月，外国来源收入占净收入的比例分别为77.0%和78.9%，较2024年同期的82.5%和84.7%有所下降[122] - 2025年2月28日止三个月和六个月，Regulated Industries、Intelligent Infrastructure、Connected Living and Digital Commerce细分市场收入占净收入的比例分别为41%、39%、20%和42%、37%、21%[121] 业务线净收入变化 - 2025年2月28日止三个月，Connected Living and Digital Commerce细分市场净收入下降13%，Regulated Industries细分市场净收入下降8%，Intelligent Infrastructure细分市场净收入增长18%[119] - 2025年2月28日止六个月，Connected Living and Digital Commerce细分市场净收入下降34%，Regulated Industries细分市场净收入下降8%，Intelligent Infrastructure细分市场净收入增长12%[120] 运营指标 - 2025年2月28日止三个月，销售周期为33天，库存周转率（年化）为4次，应收账款周转天数为50天，存货周转天数为80天，应付账款周转天数为97天[112] 利润相关 - 2025年2月28日止三个月和六个月，毛利润分别为5.76亿美元和11.82亿美元，占净收入的比例均为8.6%，较2024年同期的6.30亿美元和14.05亿美元及9.3%有所下降[123] - 2025年2月28日止三个月和六个月核心运营收入分别为3.34亿美元和6.81亿美元，核心收益分别为2.15亿美元和4.43亿美元[142] 费用相关 - 2025年2月28日止三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别为2.56亿美元和5.61亿美元，较2024年同期的3.08亿美元和6.22亿美元有所下降[124] - 2025年2月28日止三个月和六个月，研发费用分别为700万美元和1500万美元，占净收入的比例均为0.1%，与2024年同期持平[125] - 2025年2月28日止三个月和六个月无形资产摊销分别为1500万美元和2800万美元，较2024年2月29日止同期的900万美元和1500万美元增加[126] - 2025年2月28日止三个月和六个月重组、遣散及相关费用分别为4500万美元和1.28亿美元，较2024年2月29日止同期的7000万美元和1.97亿美元减少[127] - 2025年2月28日止三个月和六个月收购及剥离相关费用分别为800万美元和800万美元，较2024年2月29日止同期的4600万美元和6100万美元减少[134] - 2025年2月28日止三个月和六个月其他费用分别为2400万美元和4400万美元，与2024年2月29日止同期基本持平[136] - 2025年2月28日止三个月和六个月净利息费用分别为3700万美元和7500万美元，较2024年2月29日止同期的4700万美元和9400万美元减少[137] 重组及收益相关 - 公司预计2025财年确认约1.5亿 - 2亿美元税前重组及其他相关成本，预计产生约1亿 - 1.3亿美元净现金支出，将在2025和2026财年支付[129] - 2024年重组计划于2024年8月31日基本完成，总计约3亿美元税前重组及其他相关成本[131] - 2024财年第二季度公司完成移动业务剥离，录得9.44亿美元税前收益，2025年3月实现某些交易后调整，将在2025年5月31日止三个月确认5400万美元税前收益[132] - 2024财年公司出售移动业务，确认税前收益9.42亿美元，2025年3 - 5月将确认5400万美元税前收益[154] 税率相关 - 2025年2月28日止三个月和六个月有效所得税税率分别为36.2%和32.7%，较2024年2月29日止同期的12.7%和13.6%上升[138] 现金流相关 - 2025年2月28日和2024年2月29日调整后自由现金流分别为4.87亿美元和2.21亿美元[143] - 2025年2月28日公司现金及现金等价物约16亿美元[157] - 2025年2 - 28日止三个月和六个月，公司分别出售10亿美元和20亿美元应收账款，均收到等额现金[164] - 截至2025年2月28日和2024年8月31日，已出售但未收回的应收账款余额分别约为5.71亿美元和3.67亿美元；2025年2月28日止三个月和六个月，公司分别出售20亿美元和37亿美元贸易应收账款，均收到等额现金[166] - 2025年2月28日和2024年2月29日止六个月，经营活动提供的净现金分别为6.46亿美元和6.66亿美元；投资活动使用（提供）的净现金分别为 - 5.03亿美元和15.58亿美元；融资活动使用的净现金分别为 - 7.46亿美元和 - 14.55亿美元；汇率变动对现金及现金等价物的影响分别为 - 600万美元和 - 700万美元；现金及现金等价物净（减少）增加分别为 - 6.09亿美元和7.62亿美元[167] 收购相关 - 2025年2月3日公司以3.07亿美元现金收购Pharmaceutics International, Inc.，资产3.49亿美元，负债4200万美元[144][145] - 2024年10月1日公司以6300万美元收购Mikros Technologies LLC，资产6300万美元[146][147] - 2023年11月1日公司以约6000万美元现金收购ProcureAbility Inc.，资产8700万美元，负债2600万美元[150][151] 债务相关 - 2025年2月28日公司应付票据和信贷安排余额为28.83亿美元，可用未使用借款额度40亿美元[158] - 全球资产支持证券化计划最高净现金收益7亿美元，2025年2月28日和2024年8月31日未收回应收账款余额分别为3.68亿美元和3.38亿美元[163][164] - 截至2025年2月28日和2024年8月31日，公司遵守债务契约和全球资产支持证券化计划契约[159][165] - 贸易应收账款出售计划中各项目最大出售金额分别为：项目A 3.5亿美元、项目B 1亿美元、项目C 19亿人民币、项目D 2.3亿美元、项目E 1.7亿美元、项目F 5000万美元、项目G 1亿美元、项目H 12亿美元、项目I 2.5亿美元、项目J 7500万美元[166] - 公司有多笔高级债务证券，利率从1.700%到5.450%不等，到期时间从2026年到2031年[191] 资本支出预计 - 2025财年，公司预计净资本支出占净收入的1.5% - 2.0%[171] 股票回购相关 - 2022 - 2025年各股票回购计划授权金额分别为10亿美元、10亿美元、25亿美元、10亿美元，截至2025年4月3日，2025年股票回购计划已回购650万股，花费9.72亿美元，剩余授权金额2800万美元[173] - 2024年12月至2025年3月，公司通过加速股票回购协议（ASR）分别回购5亿美元、5.55亿美元、3.1亿美元、3.09亿美元的普通股，平均每股价格分别为128.61美元、107.08美元、154.44美元、135.99美元[174] - 2025年2月28日和2024年2月29日止六个月，公司通过公开市场分别回购250万股和650万股，花费3.26亿美元和8.24亿美元；截至2025年4月3日，2025年通过公开市场已回购270万股，花费3.53亿美元[174] - 2024年12月1日至2025年2月28日，公司共回购2515525股普通股，平均每股价格142.55美元[185] - 2024年9月，公司董事会授权回购至多10亿美元普通股[185] 认股权证相关 - 2024年12月27日，公司向亚马逊发行认股权证，可按每股137.7671美元的初始行使价收购最多115.8539万股普通股，认股权证有效期至2031年12月27日，发行时5.9582万股已归属[175] - 认股权证发行日公允价值计算使用的假设包括：股价145.92美元、行使价137.77美元、预期寿命7年、预期波动率34.4%、无风险利率4.5%[178] - 截至2025年2月28日，认股权证股份授予115.8539万股，归属5.9582万股，未归属109.8957万股，可行使5.9582万股[178] - 2024年12月，公司向亚马逊发行认股权证，可收购至多1158539股普通股[185] - 2024年12月27日，公司向亚马逊发行购买普通股的认股权证[191] 高管交易安排 - 截至2025年2月28日的三个月内，四位高管采用10b5 - 1交易安排[188] - 执行副总裁Matthew Crowley拟出售至多6012股，2026年1月31日到期[189] - 首席执行官Michael Dastoor拟出售至多28234股，2026年1月10日到期[189] - 董事会执行主席Mark T. Mondello拟出售至多630000股，2027年3月31日到期[189] - 高级副总裁兼首席人力资源官Gary K. Schick拟出售至多4000股，2026年2月28日到期[189]

文章核心观点 - 尽管2025年2月中旬公司股价大幅回调，但过去九个月捷普股价仍上涨27%，近期股价下滑使其因增长前景改善成为更具吸引力的投资选择 [1] 公司业务情况 - 捷普为云与数据中心、半导体资本设备、网络通信、汽车与运输等领域提供设计、生产和制造服务 [2] - 公司业务因对人工智能基础设施的积极投资而得到推动，2024年12月提高了本财年的增长预测 [2] 公司财务表现 - 2025财年第二季度财报不仅超出华尔街预期，还再次提高了全年业绩指引 [3] - 公司预计2025财年营收达279亿美元，高于此前预测的273亿美元；全年每股收益底线预测提高至8.95美元，较之前增加0.20美元 [4] 人工智能对公司的影响 - 人工智能是公司近期提高业绩指引的关键原因，预计今年人工智能相关业务营收达75亿美元，较上一年增长40% [5] - 人工智能相关业务受服务器、机架、光子学、先进网络设备、存储和测试设备需求增长推动，人工智能服务器中用于安装图形处理单元的服务器机架需求也保持强劲 [5] - 公司服务于快速增长的人工智能细分市场，人工智能服务器市场预计2024 - 2030年增长近六倍，人工智能网络硬件市场预计到2028年年增长率达34%，目前人工智能业务占公司营收的25% [6] - 人工智能提升了公司利润率，智能基础设施部门（记录人工智能相关产品销售）上一季度调整后的运营利润率同比提高110个基点 [7] - 由于人工智能相关市场有望长期健康增长，公司利润率将进一步改善，带动更强劲的利润增长，分析师提高了对公司的盈利增长预测，预计未来几个财年将实现强劲的两位数增长 [8] 公司股票投资价值 - 捷普股票远期市盈率仅为15倍，远低于纳斯达克100指数25倍的远期市盈率，公司近期不断提高盈利增长指引，人工智能业务的良好利润率有望在未来几年转化为健康的两位数利润增长 [10] - 假设几年后公司获得溢价估值，市盈率达到25倍，其股价可能达到294美元，较当前股价高出116%，投资者可考虑在当前有吸引力的价位买入 [11]

文章核心观点 - 捷普公司（Jabil）推出新的1.6T收发器扩展光子产品组合，有望提升公司业绩推动股价上涨，同时还介绍了同行业其他排名靠前的股票 [1][6] 分组1：Jabil新推出的1.6T收发器情况 - 新推出的收发器数据传输速度高达每秒1.6太比特，可满足人工智能/机器学习工作负载、高性能计算、云基础设施和数据中心互连不断增长的需求 [1] - 1.6T收发器基于英特尔领先的硅光子引擎技术，结合硅集成电路和半导体激光器，为数据中心和5G应用提供高带宽、节能连接 [2] - 收发器有DR8、DR8 +和2xFR4三种配置，电气和光接口每通道可达200吉比特速度，为数据中心内部连接提供强大解决方案且与现有系统兼容 [3] - 该解决方案能使数据中心机架带宽翻倍，无需改变现有基础设施，是企业升级数据传输能力的经济高效且可扩展的解决方案 [4] 分组2：Jabil公司发展前景 - 公司在全球有业务和工厂网络，能根据市场动态扩大生产，有望从5G无线和云计算的长期应用中受益 [5] - 公司有超十年开发和制造前沿产品经验，此次推出1.6T收发器继续致力于推进光子技术，满足行业不断变化的需求，巩固其在该领域的领先地位 [5][6] - 这些进展预计将增加对公司解决方案的需求，带来更高收入，改善财务表现可能推动股价上涨 [6] 分组3：JBL股票表现 - 过去一年Jabil股价下跌1.3%，而行业增长16.5% [7] 分组4：行业其他排名靠前的股票 - Jabil目前Zacks排名为2（买入） [8] - 互迪公司（InterDigital）目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度盈利惊喜达158.41%，是先进移动技术先驱 [8] - 康普公司（CommScope）目前Zacks排名为1，长期增长预期为19.37%，是通信网络基础设施解决方案的主要提供商，业务分三个板块 [9][10]

文章核心观点 - Jabil 2025财年第二季度业绩强劲，营收和利润超预期，但部分业务下滑致营收同比下降，股价半年涨18.4%，是不错投资选择，公司还上调了业绩指引 [1][2][9] Jabil公司情况 业绩表现 - 2025财年第二季度业绩强劲，营收和利润超Zacks共识预期，但因部分业务疲软营收同比下降 [1] - 过去六个月股价飙升18.4%，得益于灵活商业模式和快速上市时间带来的健康收入 [2] - 过去四个季度平均盈利惊喜为4.9%，长期盈利增长预期为12.5% [10] 增长驱动因素 - 注重终端市场和产品多元化，目标是任何财年产品或产品家族运营收入或现金流占比不超5%，增加了盈利和收入可靠性 [3] - 医疗、云、零售和工业领域的优势将推动营收增长，长期受益于5G无线和云计算的快速采用 [4] - 在30个国家100个地点有业务，受益于长期增长驱动因素，具备强大利润率和现金流，全球业务布局因集中采购和单一企业资源规划系统得到加强 [5] - 重组内部结构，与特定终端市场更紧密结合，旨在发展核心领域专业知识，更灵活响应市场需求，为长期增长做准备 [8] 业绩指引 - 管理层预计2025年云、数据中心基础设施、资本设备和数字商务市场是主要增长驱动力 [9] - 2025财年营收预计达279亿美元，高于此前的273亿美元，非GAAP每股收益预计为8.95美元，高于此前的8.75美元，预计调整后自由现金流超12亿美元 [9] 其他推荐公司 Arista Networks, Inc. (ANET) - Zacks排名2，受益于主要业务和产品线的强劲势头和多元化，采用软件驱动、以数据为中心的方法帮助客户构建云架构和提升云体验 [11] - 过去四个季度平均盈利惊喜为12.9%，在数据驱动的云网络业务中处于有利地位 [11] Ubiquiti Inc. (UI) - Zacks排名1，为服务提供商和企业提供全面的网络产品和解决方案，服务提供商产品平台提供固定无线宽带等基础设施，企业产品平台提供无线局域网等产品 [12] - 过去四个季度盈利惊喜为7.5% [12] InterDigital, Inc. (IDCC) - Zacks排名1，长期增长预期为15%，是先进移动技术先驱，为数字蜂窝及无线3G、4G和IEEE 802相关产品和网络设计开发先进技术解决方案 [13]

文章核心观点 - Jabil公司2025财年第二季度财报表现强劲，营收和净利润均超Zacks共识预期，但营收同比下降，部分垂直领域表现疲软，数据中心基础设施、云及数字商务终端市场发展良好是利好因素 [1] JBL财务情况 净利润 - GAAP基础下本季度净利润为1.17亿美元，合每股1.06美元，上年同期为9.27亿美元，合每股7.31美元，上年同期因移动业务剥离收益推动净利润增长 [2] - 非GAAP净利润本季度为2.15亿美元，合每股1.94美元，上年同期为2.13亿美元，合每股1.68美元，超出Zacks共识预期的1.81美元 [2] 营收 - 本季度净销售额降至67.2亿美元，上年同期为67.6亿美元，但超出64亿美元的共识预期，多个终端市场需求疲软影响营收 [3] - 受可再生能源和电动汽车垂直领域疲软影响，受监管行业部门本季度营收27亿美元，同比下降8%，占总营收41% [3] - 智能基础设施部门本季度营收26亿美元，占总营收39%，同比增长18%，资本设备、人工智能相关云及数据中心基础设施垂直领域需求良好支撑净销售额 [4] - 互联生活与数字商务部门营收占总营收约20%，净销售额降至13亿美元，同比下降13%，主要因移动业务剥离和消费驱动的互联生活产品需求疲软，数字商务和仓库自动化市场强劲增长部分扭转这一趋势 [5] 其他财务指标 - 本季度毛利润为5.76亿美元，上年同期为6.3亿美元；非GAAP运营收入总计3.34亿美元，上年同期为3.38亿美元；非GAAP运营利润率为5%，与上年同期持平 [6] 现金流与流动性 - 2025财年第二季度，公司经营活动产生的净现金为3.34亿美元，上年同期为2.18亿美元 [7] - 截至2025年2月28日，公司现金及现金等价物为15.9亿美元，应付票据和长期债务为28.8亿美元 [7] JBL业绩指引 - 2025财年第三季度，预计营收在67 - 73亿美元之间，非GAAP运营收入预计在3.48 - 4.08亿美元之间，非GAAP每股收益预计在2.08 - 2.48美元之间 [8] - 管理层预计2025年云、数据中心基础设施、资本设备和数字商务市场将成为主要增长驱动力 [8] - 2025财年，预计营收为279亿美元，高于此前预计的273亿美元；非GAAP每股收益预计为8.95美元，高于此前预计的8.75美元；预计调整后自由现金流超过12亿美元 [8][9] JBL评级 - JBL目前Zacks排名为2（买入） [10] 其他可考虑股票 InterDigital（IDCC） - 目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度盈利惊喜为158.41%，是先进移动技术先驱，设计和开发用于数字蜂窝、无线3G、4G和IEEE 802相关产品及网络的先进技术解决方案 [11] Celestica Inc.（CLS） - 目前Zacks排名为2，为印刷电路板组装和系统组装提供有竞争力的制造技术和服务解决方案，以及为全球许多领先原始设备制造商提供制造后支持 [12] 美国蜂窝公司（USM） - 目前Zacks排名为1，上一季度盈利惊喜为150%，已采取具体措施加速用户增长和改善客户流失管理，旨在通过提供优质网络和全国覆盖为客户提供最佳无线体验，有能力支持网络升级投资，包括5G技术部署 [12][13]

业绩总结 - 第二季度净收入为67.28亿美元，同比下降8%[4] - U.S. GAAP营业收入为2.45亿美元，同比下降78%[4] - U.S. GAAP净收入为1.17亿美元，同比下降87%[4] - U.S. GAAP稀释每股收益为1.06美元，同比下降85%[4] - 核心营业收入（非GAAP）为3.34亿美元，同比下降1%[4] - 核心每股收益（非GAAP）为1.94美元，同比增长15%[4] - 第二季度的核心利润率（非GAAP）为4.8%[8] 未来展望 - 预计第三季度净收入在67亿美元至73亿美元之间[11] - 第三季度U.S. GAAP营业收入预计在2.82亿美元至3.52亿美元之间[11] - 预计FY25的净收入为279亿美元，核心利润率为5.4%[24] 数据分析 - 2025年2月28日的运营收入为245百万美元，较2024年2月29日的1,131百万美元下降了78.3%[30] - 核心运营收入（非GAAP）在2025年上半年为681百万美元，较2024年上半年的837百万美元下降了18.7%[30] - 2025年2月28日的净收入为117百万美元，较2024年2月29日的927百万美元下降了87.4%[30] - 每股稀释收益（GAAP）在2025年为1.06美元，较2024年的7.31美元下降了85.5%[30] - 每股稀释核心收益（非GAAP）在2025年为1.94美元，较2024年的1.68美元增长了15.5%[30] - 2025年2月28日的核心EBITDA（非GAAP）为488百万美元，较2024年同期的505百万美元下降了3.4%[30] - 2025年2月28日的库存天数为80天，较2024年的87天减少了8.0%[30] 成本与费用 - 2025年2月28日的摊销费用为15百万美元，较2024年的9百万美元增加了66.7%[30] - 2025年2月28日的重组、遣散及相关费用为45百万美元，较2024年的70百万美元下降了35.7%[30] - 2025年2月28日的股权激励费用为21百万美元，较2024年的23百万美元下降了8.7%[30]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收67亿美元，剔除上年同期剥离的移动业务约2.5亿美元后，同比增长3% [8] - 本季度核心运营收入3.34亿美元，核心运营利润率5%，净利息支出6100万美元 [8] - GAAP基础上，运营收入2.45亿美元，GAAP摊薄后每股收益1.06%，核心摊薄后每股收益1.94% [9] - 库存天数环比增加4天至80天，同比减少7天，扣除客户库存押金后为61天，较上季度增加5天，略高于55 - 60天的目标范围 [13][14] - 第二季度运营现金流3.34亿美元，净资本支出7300万美元，全年预计净资本支出占收入的1.5% - 2% [15] - 第二季度调整后自由现金流2.61亿美元，年初至今调整后自由现金流4.87亿美元，预计全年自由现金流超12亿美元 [16] - 第二季度末资产负债表健康，债务与核心EBITDA比率约1.4倍，现金余额约16亿美元 [17] - 第二季度回购250万股，当前10亿美元股票回购授权还剩3.64亿美元，预计在2025财年末完成 [17] - 预计第三季度公司总营收在67 - 73亿美元之间，核心运营收入在3.48 - 4.08亿美元之间，GAAP运营收入在2.82 - 3.52亿美元之间，核心摊薄后每股收益在2.08% - 2.48%之间，GAAP摊薄后每股收益在1.50% - 1.99%之间 [21] - 预计2025财年净利息支出在2.4 - 2.45亿美元之间，核心税率为21% [22] - 预计2025财年营收约279亿美元，核心运营利润率5.4%，核心每股收益8.95% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管行业部门 - 本季度营收约27亿美元，同比下降8%，核心运营利润率同比提高20个基点至4.8% [9][10] - 预计第三季度营收30亿美元，同比下降约1% [19] 智能基础设施部门 - 本季度营收26亿美元，同比增长18%，核心运营利润率为5.3%，较上年同期提高110个基点 [10] - 预计第三季度营收28亿美元，同比增长约22% [19] 互联生活与数字商务部门 - 本季度营收13亿美元，同比下降13%，剔除上年剥离的移动业务后，营收增长约4%，核心运营利润率为4.5% [11][12] - 预计第三季度营收12亿美元，同比下降16% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - AI相关业务本财年预计营收约75亿美元，同比增长约40%，主要来自数据云基础设施 [31][50] - 数字商务预计在2025财年增长14% [35] - 医疗保健方面，收购美国制药国际公司后，可服务无菌灌装和口服固体制剂市场，开拓200亿美元潜在市场 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重视维持大规模全球制造布局，作为美国本土制造服务提供商，其美国制造业务占比大，能帮助客户应对关税等复杂情况 [25] - 智能基础设施业务预计在2025财年实现17%的报告增长，剔除2024财年末退出的传统网络业务后约27% [31] - 计划在印度古吉拉特邦扩张，以支持光子学能力，长期有望在印度国内发挥重要作用 [34] - 持续进行能力驱动的并购，如收购制药国际公司，以填补能力差距，开拓新市场 [134] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在动态运营环境中表现出色，公司具有韧性，有望实现未来营收增长、利润率提升和强劲自由现金流 [18] - 关税虽可能影响终端客户需求，但对公司是成本转嫁，公司认为自身能帮助客户应对复杂情况，且互惠关税可能使制造竞争环境更公平 [26][74] - 公司多元化业务组合表现出韧性，部分市场如资本设备和数据中心基础设施表现出色，而电动汽车、可再生能源和5G等市场需短期谨慎 [30][39] 其他重要信息 - 会议进行直播，结束后完整录音将在公司网站提供回放，会议中包含前瞻性声明，相关风险和不确定性在2024财年10 - K表格年度报告和其他SEC文件中列出 [3][4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在美国的现有布局以及支持客户转移制造业务的能力和成本情况 - 公司是美国本土制造服务提供商，在美国有60年经验，拥有30个工厂，部分业务如医疗保健和智能基础设施主要在美国开展，能产生大量收入 [44][45] - 转移制造业务取决于终端市场，部分市场价格弹性大，可向客户转嫁成本，公司曾在6个月内从零开始建立并运营一个工厂，有能力帮助客户转移到美国 [46][48] 问题2: 云业务和AI相关收入增长情况，以及硅光子学市场机会、在古吉拉特邦的计划和市场趋势 - AI收入从去年的约50亿美元逐步提升至75亿美元，同比增长40%，主要来自数据云基础设施 [50] - 公司约18 - 24个月前收购英特尔相关业务，获得硅光子学能力，目前与超大规模客户有3 - 4亿美元业务，正积极拓展，将在OFC展示160G能力，未来前景良好 [51][52][53] 问题3: 2025财年网络和医疗保健预测下调的原因 - 主要是5G基础设施方面存在不确定性，网络供应商情况导致预测下调 [56] 问题4: 智能基础设施业务本季度积极变化的驱动因素 - 半导体资本设备的自动化测试业务因定制芯片测试需求增加而表现良好，云数据中心基础设施业务势头良好，虽部分网络和通信业务受5G基础设施影响，但整体增长预期强劲 [62][63] 问题5: 互联生活与数字商务部门利润率疲软的原因及改善路线图 - 上年第二季度有一个月的移动业务收入，影响了同比数据，且该业务有季节性，第一季度表现好，第二季度通常较慢 [66][67] - 未来数字商务业务有潜力，包括人形机器人、自动化和仓库自动化等领域 [67][68] 问题6: 客户对关税和潜在关税的反应，以及是否有客户计划将采购转移到美国 - 公司在加拿大、墨西哥和中国的业务受关税影响较小，互惠关税情况不明，但可能使制造竞争环境更公平 [73][74] - 关税情况对公司总体是积极的，但不确定性可能导致终端客户需求下降，目前未出现这种情况，转移到美国取决于终端市场，医疗保健和智能基础设施业务在美国占比大，数字商务和互联生活业务中消费者相关产品转移较难 [75][76][77] 问题7: 2025财年指导中是否考虑了关税因素，以及是否考虑了潜在价格上涨或不确定性带来的收入逆风 - 公司在中国和加拿大业务受关税影响小，墨西哥业务80% - 90%符合美国MCA协议，互惠关税细节不明，目前不担心墨西哥业务 [81] - 长期来看，关税可能影响销量，但未来六个月内不会，公司在指导中对已知终端市场保持谨慎 [82][83] 问题8: 剔除移动业务和传统网络业务后，公司增长情况及第四季度增长减速的原因 - 剔除传统网络业务后，本季度同比增长8.5%，智能基础设施业务同比增长将达37% [91] - 指导谨慎是因为当前环境不确定，谨慎态度涉及所有终端市场 [94][96] 问题9: GPU机架和液冷加速的含义以及与竞争对手相比的优势，以及汽车运输部门对下半年电动汽车生产的预测和抵消措施 - 公司通过设计架构和工程能力，在与超大规模客户的数据中心建设合作中提高了新产品推出时的良品率，GPU相关业务是增长催化剂，液冷业务收购进展良好，虽未计入预测，但潜力大 [101][102] - 汽车运输部门对预测保持谨慎，部分预测下调被中国电动汽车市场和大客户的电力业务抵消，并非如“融化的冰块”般糟糕 [105][106] 问题10: 公司在CPO组装方面的优势，以及收发器业务进展和服务器机架业务增长的时间安排 - 公司在CPO组装方面有优势，在交换设备方面有能力，开发了CPO产品线，采用英特尔技术，受益于激光短缺情况，目前处于发展阶段，未来增长潜力大 [112][113][114] - 收发器业务与一家超大规模客户进展良好，正在向其他客户报价，将在OFC展示160G能力，硅光子学市场前景好 [116] - 服务器机架业务增长一是因为市场份额扩大，二是终端市场增长，全球主权数据中心处于早期阶段，有增长空间 [121][122] 问题11: 客户采购组件方式的变化以及是否有其他并购机会 - 关于供应链本地化和区域化的讨论正在进行，但尚未有重大变化，将供应链从一个地区转移到另一个地区需要多个季度 [128][129] - 公司近期的制药收购取得良好效果，吸引了制药公司的兴趣，公司会持续关注大型公司的技术路线图，进行能力驱动的并购，目前正在积极推进一些项目 [132][133][134]

文章核心观点 - 捷普公司（Jabil）本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前盈利预期趋势利好，预计短期内跑赢市场，同时需关注行业前景对其股价的影响；此外，卡斯信息系统公司（Cass Information Systems）即将公布财报，市场对其盈利和营收有一定预期 [1][2][3][4][6][9] 捷普公司（Jabil）财报情况 - 本季度每股收益1.94美元，超扎克斯共识预期的1.81美元，去年同期为1.68美元，本季度盈利惊喜率7.18%，上一季度盈利惊喜率6.95% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2025年2月的季度营收67.3亿美元，超扎克斯共识预期4.93%，去年同期营收67.7亿美元，过去四个季度营收均超共识预期 [2] 捷普公司（Jabil）股价表现 - 自年初以来，捷普公司股价下跌约3.1%，而标准普尔500指数下跌3.5% [3] 捷普公司（Jabil）未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是判断股票走势的可靠指标，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，可通过扎克斯排名工具跟踪 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势有利，当前扎克斯排名为2（买入），预计短期内跑赢市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为2.23美元，营收67.3亿美元；本财年共识每股收益预期为8.76美元，营收273.2亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯电子制造服务行业排名目前处于250多个扎克斯行业的前4%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 卡斯信息系统公司（Cass Information Systems）情况 - 预计即将公布的截至2025年3月季度财报中，每股收益0.60美元，同比增长15.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收5149万美元，同比增长3.6% [10]

2025财年第二季度及半年财务数据关键指标变化 - 2025财年第二季度净收入67.28亿美元，上年同期为67.67亿美元；半年净收入137.22亿美元，上年同期为151.54亿美元[17] - 2025财年第二季度美国公认会计准则（GAAP）运营收入2.45亿美元，上年同期为11.31亿美元；半年运营收入4.42亿美元，上年同期为14.34亿美元[17] - 2025财年第二季度美国GAAP摊薄后每股收益1.06美元，上年同期为7.31美元；半年摊薄后每股收益1.93美元，上年同期为8.66美元[17] 2025财年第三季度财务数据预期 - 2025财年第三季度净收入预期为67亿 - 73亿美元，美国GAAP运营收入预期为2.82亿 - 3.52亿美元[3] - 2025财年第三季度美国GAAP摊薄后每股收益预期为1.50 - 1.99美元，核心摊薄后每股收益（非GAAP）预期为2.08 - 2.48美元[3] 2025财年财务数据预期 - 2025财年净收入预期为279亿美元，核心运营利润率（非GAAP）预期为5.4%[4] - 2025财年核心摊薄后每股收益（非GAAP）预期为8.95美元，调整后自由现金流（非GAAP）预期超12亿美元[4] 2025年2月28日资产数据变化 - 截至2025年2月28日，现金及现金等价物为15.92亿美元，上年同期为22.01亿美元[15] - 截至2025年2月28日，应收账款净额为37.08亿美元，上年同期为35.33亿美元[15] - 截至2025年2月28日，存货净额为44.35亿美元，上年同期为42.76亿美元[15] 2025年2月28日止六个月财务数据关键指标变化 - 2025年2月28日止六个月净收入为2.17亿美元，2024年2月29日止六个月为11.21亿美元[19] - 2025年2月28日止六个月经营活动提供的净现金为6.46亿美元，2024年2月29日止六个月为6.66亿美元[19] - 2025年2月28日止六个月投资活动使用的净现金为5.03亿美元，2024年2月29日止六个月提供的净现金为15.58亿美元[19] - 2025年2月28日止六个月融资活动使用的净现金为7.46亿美元，2024年2月29日止六个月为14.55亿美元[19] - 2025年2月28日止六个月现金及现金等价物净减少6.09亿美元，2024年2月29日止六个月净增加7.62亿美元[19] - 2025年2月28日止六个月末现金及现金等价物为15.92亿美元，2024年2月29日止六个月末为25.66亿美元[19] - 2025年2月28日止六个月核心经营收入（非GAAP）为6.81亿美元，2024年2月29日止六个月为8.37亿美元[20] - 2025年2月28日止六个月核心收益（非GAAP）为4.43亿美元，2024年2月29日止六个月为5.56亿美元[20] - 2025年2月28日止六个月摊薄后核心每股收益（非GAAP）为3.94美元，2024年2月29日止六个月为4.30美元[20] - 2025年2月28日止六个月调整后自由现金流（非GAAP）为4.87亿美元，2024年2月29日止六个月为2.21亿美元[22]

文章核心观点 - 介绍捷普公司（Jabil Inc.）财务结果发布时间、分析师预期，其与Apptronik合作情况、股价表现及分析师评级 [1][2][4] 财务信息 - 公司将于3月20日周四开盘前发布第二季度财务结果 [1] - 分析师预计公司本季度每股收益1.83美元，高于去年同期的1.68美元 [1] - 公司预计本季度营收64亿美元，低于去年同期的67.7亿美元 [1] 合作动态 - 2月25日Apptronik和公司宣布试点并战略合作，为公司特定制造业务打造阿波罗人形机器人 [2] 股价表现 - 公司股价周三上涨2.9%，收于139.48美元 [2] 分析师评级 - 2月24日高盛分析师Mark Delaney维持买入评级，将目标价从160美元上调至179美元，准确率75% [4] - 2024年12月20日巴克莱分析师George Wang维持增持评级，将目标价从157美元上调至179美元，准确率60% [4] - 2024年12月19日Stifel分析师Matthew Sheerin重申买入评级，将目标价从150美元上调至160美元，准确率70% [4] - 2024年12月19日瑞银分析师David Vogt维持中性评级，将目标价从128美元上调至152美元，准确率69% [4] - 2024年9月3日摩根大通分析师Samik Chatterjee维持增持评级，将目标价从137美元下调至133美元，准确率68% [4]