文章核心观点 - 多元化产品组合推动Zacks证券和交易所行业营收增长，交易量增加、产品扩张、加密资产采用率提高等利好CME Group、Intercontinental Exchange等公司，行业参与者注重加速非交易收入增长，但投资模式变化和监管合规带来挑战 [1] 行业概况 - Zacks证券和交易所行业公司运营电子市场，促进股票、期权、债券或商品合约买卖，通过交易所上市公司费用及提供数据和上市服务创收，行业加密资产采用率增加，但需遵守多项监管规定 [2] 行业趋势 波动性推动交易量 - 行业参与者依赖产品和服务组合创收，交易和清算费用最大化及交易成本降低驱动利润，交易波动性推动交易量增长，增加交易和清算费用，行业参与者注重加速非交易收入增长，美国现货比特币ETF获批，加密资产采用率增加将提升交易所交易量 [3] 并购活动 - 行业持续发生并购，公司通过战略联盟或收购补充内部增长，有助于开拓新市场、提供新产品或服务、提升平台价值和现有交易业务，实现产品组合多元化，维持国内市场份额并加强全球影响力 [3] 技术持续投资 - 行业参与者大力投资技术开发，通过技术进步和产品服务升级构建战略经济市场模型，近年来推出依赖机器学习、自动化和算法的创新技术，提高交易决策效率，减少交易低效、网络威胁和人为错误，加速交易频率，同时也在投资非交易业务自动化，但需遵守相关监管规定 [3] 行业排名与前景 - Zacks证券和交易所行业位于Zacks金融板块，行业排名第13，处于253个Zacks行业前5%，行业整体盈利前景积极，分析师对行业盈利增长潜力乐观，当前年度盈利预测上调8.8% [3][4] 行业表现与估值 表现 - 过去一年，Zacks证券和交易所行业表现优于Zacks金融板块，但逊于Zacks标准普尔500综合指数，行业涨幅17.7%，金融板块涨幅9.7%，标准普尔500综合指数涨幅20.9% [6] 估值 - 基于过去12个月市净率（P/B），行业当前市净率为3.41倍，低于标准普尔500的6.09倍，高于金融板块的3.35倍，过去五年行业市净率最高4.77倍，最低2.38倍，中位数3.26倍 [9][10] 值得关注的股票 CME Group - 总部位于芝加哥，是全球交易量和名义交易价值最大的期货交易所，拓展新兴市场期货、非交易相关机会、场外交易产品、联盟交叉销售、强大全球业务和流动性将推动公司增长，2024年每股收益预计同比增长3.4%，四个季度平均盈利惊喜为2.73%，长期盈利增长率预计为10.8%，过去七天2024年盈利共识估计上调3美分 [16] Coinbase Global - 总部位于威尔明顿，为美国和国际加密经济提供金融基础设施和技术，有望受益于更多加密资产采用、更高波动性和整个加密经济兴趣增加，平均加密资产价格和总加密现货市场交易量增加将推动交易总量，2024年每股收益预计增长34.7%，四个季度平均盈利惊喜为62.95%，过去七天2024年盈利共识估计上调10% [19] Cboe Global Markets - 总部位于芝加哥，是美国和全球ETP交易交易量最大的股票交易所运营商之一，产品线扩展、地理覆盖范围扩大、业务多元化和技术发展将推动公司增长，2024年每股收益预计同比增长5.9%，四个季度平均盈利惊喜为4.07%，长期盈利增长率预计为10.2%，过去七天2024年盈利共识估计上调0.6% [22] MarketAxess - 总部位于纽约，是领先的多交易商交易平台，佣金增长、信用交易量稳定、开放交易平台广泛覆盖、收购和良好财务状况推动增长，2024年每股收益预计增长13.3%，过去七天盈利共识估计上调1.6%，四个季度平均盈利惊喜为2.03%，长期盈利增长率预计为7.7% [25][26] Intercontinental Exchange - 总部位于亚特兰大，是全球领先的受监管交易所、清算所和上市场所运营商，为商品、金融、固定收益和股票市场提供数据服务，产品和服务组合广泛、全球数据服务优势及美国住宅抵押贷款行业数字化加速将推动公司增长，2024年每股收益预计同比增长3.8%，四个季度平均盈利惊喜为2.15%，长期盈利增长率预计为7.8% [29]