日本经济与标普500 - 日本的“失落十年”可能与标普500即将经历的情况相似[1] - 在这一时期，选择不受商业周期影响的股票变得至关重要，以及那些不会过时的产品[1] - 在资本回报率较高的情况下，可以使您的投资组合与财富复利的机会相匹配[1] 股市估值 - 大多数市场分析师认为当前股市被高估，根据巴菲特指标（即股市与GDP的比率）等指标，甚至是从恐惧到贪婪的指数[2] - 每当这些指标向一边摆动，表明潜在的股市被高估时，下一个周期带来的是标普500的低返利，因此您的资金有可能在下一个周期中遭受一定损失或者 - 在最好的情况下 - 保持不变[3] 零售行业 - 零售行业的股票，如ULTA Beauty、AutoZone和Tractor Supply，都在基本消费需求的长期趋势上发挥作用，并且都拥有足够能力的管理层来为股东创造价值[4] - 过去十二个月，消费者自由选择行业选择部门SPDR基金在美国消费者的强劲表现期间，表现优于更广泛的标普500指数高达5.6%，这种价格行为可能预示着该行业的持续强劲，但并非所有股票都是平等的[4] - 某些商业银行，如美国银行、花旗集团和富国银行，在最新的季度业绩中报告了消费者贷款部门（即信用卡）的不良贷款增加，因此在未来几个月内，一些股票可能会受到打击[4] 价值投资 - ULTA的产品将是一个寻求增长和安全的有韧性的地方，因为美容和护肤产品不会随着经济的波动而波动[5] - 农民需要耕种，因此只要人们需要吃饭，拖拉机供应公司就会继续经营[5] - AutoZone不在欧洲，人们无法步行到任何地方。在当今的经济中，您需要一辆车才能完成任何事情，这就是为什么这支股票可能会在任何商业周期收缩中幸存下来，假设人们继续拥有 - 并照顾 - 他们的车[6] ROIC和投资 - 拥有适当数字的故事只是一个童话故事，您不是来投资于一个没有理解这些公司将如何提供适当回报率的漂亮图画。因此，今天您将查看全球价值投资者在选择赢家时考虑的相同指标[7] - 历史上，股票价格的年度表现往往会反映长期平均ROIC率。在这方面，拥有历史ROIC高的股票是在多年持有期内复利您财富的稳妥方式[8] - ULTA过去五年的平均ROIC为25.0%，这可以让您大约每三年翻一番资本；不错！瑞银的分析师预计该股票的价格目标为575.0美元，比今天高出20.0%！[8] - AutoZone的平均ROIC超过30.0%！考虑到这家公司所处的领域，您应该已经预料到了。摩根士丹利对这支股票设定了每股2900.0美元的价格目标，称其可能上涨13.0%，这只是其ROIC的一小部分[8] - 最后，拖拉机供应公司的平均ROIC为14.0%，可以为这个潜在的价值复利组合提供最后的点缀。尽管一些农业股票的分析师似乎持悲观态度，但一旦这种情绪不可避免地转变，这支股票很快就会开始发光[8]