文章核心观点 - 公司是值得强烈买入的股票，适合希望保值但又不想投资埃克森美孚或雪佛龙这类大型公司的成熟投资者 [26] - 长期看好油价，未来一年油价走势虽有不确定性，但仍看好公司这类成熟企业 [28] 公司概况 - 是美国主要的石油生产商，市值680亿美元，每股价格约116.05美元 [2] - 2023年11月2日公布第三季度财报，活跃于二叠纪盆地的特拉华盆地，最有潜力的前景位于尤蒂卡页岩区 [3] 财务状况 资产负债表 - 相对于同行，公司目前资产负债表强劲，即使油价大幅下跌，也能为长期股东抵御风暴 [4] - 资产分别为35805.0、38236.0、41371.0、43647.0 [5] - 债务分别为15503.0、16056.0、16592.0、15889.0 [6] 现金流 - 年度运营现金流持续增长，即使过去一年油价稳定且略有下降，也未阻止其现金流增长，油价回升时，有望因产量增长实现现金流强劲增长 [8] - 2020年运营现金流分别为5008、8791、11093、11680，资本支出分别为1543、4941、6093、5665，自由现金流未明确给出 [9] 股东回报 - 因资本投资回报强劲，公司承诺将60%的年度自由现金流返还给股东，通过定期股息、股票回购和特别股息实现，剩余用于偿还到期债务 [10] - 2023年已承诺返还约75%的自由现金流，约55亿美元，已执行股票回购，均价108美元/股，预计2023年自由现金流在WTI油价80美元时为50亿美元 [11] 股息情况 - 以持续增加股息闻名，第三季度财报宣布季度股息率增长10%，至每股0.91美元，对耐心的投资者来说，是有吸引力的长期收入策略 [12] - 有25年稳定且增长的定期股息历史，定期股息是每年19亿美元的股东回报承诺，股息从未暂停或减少，增长反映了业务改善，低成本结构、优质资源基础和强劲资产负债表支持股息可持续性 [13] 生产情况 - 第四季度和全年业绩将于2月公布，若达到预期，各碳氢化合物类别都将实现增长 [14] - 预计同比增长率分别为：石油和凝析油3.05%，天然气液体11.46%，天然气13.7%，百万桶油当量/日8.13% [15] 业务区域 尤蒂卡页岩区 - 公司在尤蒂卡组合区的业绩可与二叠纪盆地的特拉华盆地相媲美，90天生产后，产品组合为55%石油、25%天然气液体和20%天然气，优于其他产区 [16] - 目前在尤蒂卡页岩区拥有43万净英亩土地，并在有机会时扩大规模，在13.5万英亩土地上拥有100%的矿产权益，90%的现有土地可在不进一步钻探和开发的情况下保留 [19][20] 二叠纪页岩区 - 公司在二叠纪页岩区持续活跃，自2021年以来，每英尺横向产量不断提高 [23]