文章核心观点 - 2016年分析认为发现金融服务公司股票有吸引力，如今公司规模翻倍，可从新视角评估其是否仍具投资价值，虽存在风险，但当前数据、增长和股息情况显示上涨可能未结束，中期目标价150美元合理 [1][9][10] 公司财务状况 - 现金及等价物91.9亿美元，贷款应收款1227亿美元，总资产1434亿美元，计息存款1040亿美元，长期借款194亿美元，总负债1292亿美元，股东权益142亿美元，债务/权益比9.1，市净率1.9 [2] - 2020 - 2023年9个月，信用卡利息收入分别为89亿、87亿、106亿、105亿美元，总利息收入分别为111亿、106亿、128亿、130亿美元，净利息收入分别为92亿、95亿、110亿、96亿美元，摊薄后每股收益分别为3.60、17.83、15.50、9.69美元 [7] - 2020 - 2023年9个月，净现金运营分别为11亿、54亿、44亿、41亿美元，净现金投资分别为15亿、4000万、 - 256亿、 - 147亿美元 [8] 公司业务发展 - 信用卡业务复兴，2022财年商家对发现卡的接受度增加，信用卡贷款增长21% [3] - 2022财年支付服务增长5%，直接面向消费者的存款增长14%，促进了贷款尤其是高利润信用卡贷款的增长 [4] - 公司拥有大来俱乐部卡，今年上半年该卡收入创历史新高，发现网络与商家保持直接关系，近年接受卡的商家增多 [4] - 旗下脉冲网络处理销售点终端和ATM现金存取，收入同比增长9.7%，且在国际许多ATM使用，使公司全球影响力扩大 [4] 公司面临风险 - 利率大幅变化可能带来市场风险，影响公司适应能力和信用卡新用户数量 [6] - 信息安全存在风险，可能导致客户数据泄露和法律诉讼 [6] - 面临竞争挑战，发现卡虽接受度增加，但并非行业最大参与者，维萨会对其施压 [6] 公司投资亮点 - 近年总利息收入和信用卡贷款收入稳健增长，摊薄后每股收益表现出色，最新财年市盈率为7.02，处于深度价值区间 [7] - 自2016年股价翻倍后，股息率仍维持在2.4% [7] - 2023财年保持正现金流，90亿美元现金可应对诸多问题，确保公司流动性和股息支付不受影响 [7] - 信用卡业务持续强劲增长，预计2023年第四季度业绩将高于上年，很多人预测公司将超预期 [7]