文章核心观点 - 联邦法官阻止捷蓝航空38亿美元收购精神航空的交易后，惠誉分析师对精神航空作为独立航空公司的前景表示怀疑，认为其改善利润面临“严重逆风”，且上诉裁决可能性不大，市场关注精神航空财务困境和生存几率 [1][3] 交易情况 - 周二联邦法官阻止捷蓝航空38亿美元收购精神航空的交易，称该交易将抑制竞争 [1] - 惠誉分析师称公司可上诉裁决，但此举可能性不大，雷蒙德·詹姆斯分析师萨万蒂·西思也认为上诉可能性不大 [1][3] 精神航空面临的问题 - 明年精神航空面临重大再融资风险，2025年9月其11亿美元忠诚度计划债务到期 [2] - 精神航空改善盈利能力面临严重逆风，包括发动机供应问题、部分休闲市场运力过剩和激烈竞争 [2] - 交易宣布到现在精神航空业务“转负”，此前有分析师指出捷蓝航空有机增长前景渺茫 [3] 精神航空的应对措施 - 惠誉预计精神航空会保护其流动性，该公司通过25架飞机的售后回租交易获得约4.19亿美元现金，更多此类交易及发动机制造商RTX公司子公司普惠的发动机相关付款或有助于改善财务状况 [2] 市场看法与股价表现 - 摩根大通和梅利乌斯研究的分析师称华尔街关注转向精神航空财务困境和生存几率 [3] - TD考恩分析师赫拉内·贝克尔认为精神航空可能寻找新买家或申请第11章破产保护后清算，还提及边疆航空虽可能再次出价，但该公司股价也有问题，自上次交易以来已跌超60% [3][4] - 精神航空股价周三收跌22.5%，盘后再跌1.8%，年初约16美元，裁决后现约6美元 [4]