文章核心观点 - 公司全球数据中心组合有望受益于企业对技术依赖增加和数字化转型加速，虽面临竞争和高利率挑战，但凭借资产优势、积极发展和稳健财务仍具投资价值 [1][3] 行业趋势 - 云计算、物联网、大数据高增长及第三方 IT 基础设施需求提升，推动数据中心基础设施需求增长，人工智能、自动驾驶和虚拟现实市场未来增长强劲 [2] 公司发展 - 公司通过开发和再开发活动提升投资组合，截至 2023 年 9 月 30 日，有 920 万平方英尺空间正在开发，390 万平方英尺空间用于未来开发 [4] - 近年来公司在美洲扩张，2023 年预计开发活动资本支出 27 - 29 亿美元，高于此前估计的 23 - 25 亿美元 [5] - 2023 年 12 月初，公司与黑石集团成立 70 亿美元合资企业，在法兰克福、巴黎和北弗吉尼亚开发四个超大规模数据中心园区，全部建成后支持约 500 兆瓦 IT 负载 [6] 财务状况 - 公司资产负债表稳健，流动性充足，资本来源多元化，2023 年第三季度末完成 25 亿美元资本循环交易，预计 2023 年处置资产 27 - 32 亿美元 [7] - 截至 2023 年 9 月 30 日，公司加权平均债务初始到期期限 4.6 年，加权平均票面利率 2.9%，2023 年第三季度末现金及现金等价物 10.6 亿美元 [8] 股息情况 - 公司过去五年四次提高股息，2005 - 2022 年股息复合年增长率 10%，凭借稳健运营和财务状况有望维持股息支付 [9] 股价表现 - 公司过去六个月股价上涨 13.3%，跑赢行业 2.3%的涨幅 [10] 面临挑战 - 行业竞争激烈，随着数据中心房地产市场增长，未来竞争可能加剧，市场可能面临激进定价压力 [12] - 高利率环境下，公司借贷购置或开发房地产成本增加，债务负担重，截至 2023 年 9 月 30 日总债务 169 亿美元，债务资本比率 49.40%高于行业平均，高利率使股息吸引力下降 [13] 其他推荐 - 房地产投资信托行业中，OUTFRONT Media（OUT）和 STAG Industrial（STAG）排名较好，前者为强烈买入评级，后者为买入评级 [14] - OUTFRONT Media 2023 年每股运营资金共识估计在过去两个月上涨 1.9%至 1.63 美元 [15] - STAG Industrial 2023 年每股运营资金共识估计在过去三个月略有上升至 2.28 美元，同比预计增长 3.2% [16]