公司业务 - 公司业务分为软件平台和应用两大板块软件平台为核心业务2023年第三季度占营收58%仍处于高速增长模式其主要产品帮助应用开发者向潜在新用户推广产品还包括应用内广告和互联网电视营销整合应用为非核心业务占营收42%公司正降低其增长和投资优先级以获取利润公司拥有一些小型手机游戏开发商并与其他开发商密切合作进行开发和分发 [2] - 公司2023年第三季度营收为8.64亿美元同比增长21%得益于软件平台业务的增长该业务正在为客户投资新的人工智能广告服务当季按美国通用会计准则计算的净收入为1.08亿美元而去年同期仅为2370万美元2023年前9个月自由现金流为7.08亿美元产生30%的自由现金流利润率 [3] 公司运营 - 公司管理层通过回购大量股票来加倍努力提高利润和提升公司价值2023年前9个月回购价值11.5亿美元股票占当前市值的8.2% [3] - 公司目前执行情况良好而像Unity Software等主要竞争对手表现不佳 [4] 公司面临的问题 - 公司软件是供应方平台与寻求将作品货币化的出版商合作在数字广告交易中供应方平台代表一方需求方平台代表另一方The Trade Desk已成为顶级独立需求方平台试图打破由谷歌和Meta等主导的互联网广告现状 [5] - 由于广告库存供应往往超过互联网上营销者的需求导致供应方平台端业务高度分散所以投资供应方平台的收益不佳这使投资者对投资公司股票持谨慎态度尽管公司业务有明显进展 [6] - 截至2023年9月底公司现金和短期投资总计3.32亿美元而总债务为31.3亿美元资产负债表状况不佳 [6] 公司股票投资 - 尽管存在一些问题公司股票仍在投资者的观察名单上投资者想看到2023年第四季度财报和2024年财务初步展望后再做决定如果决定购买会采用美元成本平均计划 [7] - 公司股票的往绩12个月自由现金流倍数低于18倍如果公司能在2024年在增长和利润率方面继续取得进展可能是一个长期的便宜货 [8]