核心观点 - 文章核心观点为当前是做空苹果公司股票的时机 因为公司旗舰产品iPhone 15的销售似乎陷入困境 且公司营收可能停止增长[1] 股价表现与市场情绪 - 苹果公司股价在五年间从38美元上涨至191美元 但最近两个月股价表现持平[1] - 市场做空苹果股票的意愿很低 空头头寸占流通股的比例不足1%[1] - 巴克莱将苹果股票评级从“中性”下调至“卖出” 核心担忧在于iPhone的销售情况[1] - Piper Sandler将苹果股票评级从“增持”下调至“中性” 其分析师认为苹果在中国这个全球最大智能手机市场的iPhone销量正在下滑[1] 财务表现分析 - 在最近一个季度 苹果公司总营收同比下降1%至895亿美元[1] - iPhone业务营收为439亿美元 较上年同期的427亿美元有所增长 但表现平庸[1] - 服务业务是亮点 营收从192亿美元增长至223亿美元 该业务包括Apple Pay和Apple TV+等项目[1] - 服务业务需要以极快的增速增长 才能抵消iPhone营收可能出现的急剧下滑[1] - 未来几周苹果将再次公布财报 任何批评的核心都将围绕iPhone营收是否下滑以及服务业务营收是否仍在增长[1] 产品与市场竞争挑战 - iPhone面临两大挑战 一是消费者换机意愿可能降低 因为机型之间的改进幅度有限[1] - 第二个挑战是安卓操作系统 其全球市场份额为70% 由三星等多家智能手机公司使用 并与苹果的iOS直接竞争[1] - 尽管面临安卓竞争 苹果仍是全球最大的智能手机公司[1] 历史参照与潜在风险 - 苹果股价在2022年底因业绩不佳曾跌至130美元 如果未来两三个季度业绩不能从最近报告期良好复苏 这种情况可能重演[1]