文章核心观点 - 公司股价下跌无合理原因，是在额外数据发布前买入股票的机会，公司目前拥有最佳艰难梭菌数据，未来催化剂或证明药物价值，按上次文章的股份数量和估值计算，公司市值应约为当前水平的4.5倍 [1][11] 股价下跌原因 - 并非数据不佳，公司也未使用股权销售机制，可能是投资者预期与实际数据发布不符，期待的94天持续临床治愈率数据将在未来几周公布 [2] 数据发布 - 数据发布仅含总体成功声明，是为在会议上展示细节，公司CEO称数据会随接收情况公布，预计近期将发布94天持续临床治愈率数据，或使药物成为艰难梭菌的首选或一线抗生素 [3] 艰难梭菌感染复发率 - Summit Therapeutics的ridinilazole在3期试验中未优于万古霉素，但复发率约减半，Acurx的ibezapolstat 2b期结果显示万古霉素临床治愈率达100%是个例，微生物群数据显示ibezapolstat可能不是个例，但缺乏94天数据验证，且ridinilazole对微生物群影响更小 [4][5] - ridinilazole在微生物群保存方面复发率优于万古霉素，Acurx的ibezapolstat可能有类似效果且初始治愈率高，其海报显示能保存关键有益菌，ridinilazole在持续治愈率上前期未超万古霉素，后期更优，显示微生物群保存和94天数据的重要性，ibezapolstat 2期数据虽可能是偶然，但治愈率结果向好，不过仍需在3期证明自己 [6] 3期试验终点 - 公司在3期试验中不追求治愈率优于万古霉素，而是关注药物优势，如保存肠道微生物群和延长治愈率，初始治愈率的数值改善但无统计学意义不会被负面看待 [7] 即将到来的催化剂 - 最大催化剂是94天延长临床治愈率数据的发布，公司可能发布其他数据集，此外，并购或授权随时可能发生 [8] 财务状况 - 公司若自行开展3期试验需更多资金，市值较小令人担忧，虽有稀释股权可能，但CEO过往经历和内部持股情况表明可能不会采取此方式，截至2023年9月，公司有710万美元现金和1270万美元TTM净收入，可能在过去几个月使用1700万美元股权销售机制增加现金余额 [9]