CONSOL Energy业务概况 - CONSOL Energy是一家美国煤炭开采公司，近年来更多地向出口市场转变，拥有更多的工业和冶金煤销售[1] - PAMC有三个运营矿山，总储量足以支持20年以上的运营[4] - Itmann矿业综合体在西弗吉尼亚州，预计每年生产约0.9M吨低挥发性冶金煤，储量足够支持20年以上的全产量[6] - CONSOL在巴尔的摩马里兰州拥有100%的CONSOL海运码头，年吞吐量约为20M吨，过去几年每季度产生约1500万美元的稳定EBITDA[7] - 过去几年，大部分EBITDA主要来自PAMC部门[8] 财务状况和投资策略 - CONSOL利用过去几年的良好现金流进行去杠杆化，总债务水平从几年前的7亿美元降至200多万美元，净债务现在为负值[11] - 公司目前计划将季度自由现金流的75%分配给股东，更倾向于股票回购，股份数量在过去一年减少了超过8%[14] - 根据历史数据，公司目前的自由现金流收益率为22%，预计未来一年的自由现金流收益率约为20%[19] 股价表现和投资建议 - CONSOL过去一年的股价回报率为56%，虽然落后于一些更好的冶金煤生产商，但远远超过了大多数更多暴露于热煤的煤矿公司[25] - 尽管过去一年表现出色，但股价在过去四个月有所回落，这是一个相对不错的购买或增持CONSOL Energy的机会[28] - CONSOL Energy是一家管理良好、相对多元化、高利润的煤炭开采公司，交易的自由现金流收益率约为20%，拥有良好的基础设施资产和20年以上的储量[29]