文章核心观点 公司2024财年第二季度财务表现强劲，预计2024财年将创盈利纪录，且朝着2027财年目标迈进 [1][2][4] 2024财年第二季度亮点 - 摊薄后每股收益0.85美元，实现营业收入6980万美元，较上一季度的6900万美元有所增长，完成有记录以来第二盈利的上半年 [1] - 特种合金业务（SAO）部门表现超预期，营业收入达8330万美元，高于上一季度的8080万美元，调整后运营利润率从19.4%提升至20.0% [1] - 经营活动产生现金1460万美元 [1] 2024财年展望 - 释放关键工作中心产能，恢复至疫情前生产水平 [4] - 预计第三季度营业收入7400 - 7900万美元，第四季度盈利能力提升，营业收入达9700 - 1.12亿美元 [4] - 预计2024财年总营业收入3.1 - 3.3亿美元，将创盈利纪录 [2][4] 2027财年长期展望 - 目标是到2027财年使2019财年的营业收入翻倍，该目标代表2023财年至2027财年期间40%的复合年增长率 [5] - 预计2024财年在实现目标方面取得重大进展，市场对公司专业解决方案组合需求前景良好，具备实现目标的能力和产能 [3][5] - 有机会通过提高产量和优化产品组合扩大产能，加速实现2027财年目标 [3][5] 财务亮点 季度对比 | 项目（百万美元，每股金额除外） | 2024财年Q2 | 2024财年Q1 | 2023财年Q2 | | --- | --- | --- | --- | | 净销售额 | 624.2 | 651.9 | 579.1 | | 不含附加费的净销售额 | 485.3 | 492.8 | 420.8 | | 营业收入 | 69.8 | 69.0 | 22.6 | | 净收入 | 42.7 | 43.9 | 6.2 | | 摊薄后每股收益 | 0.85 | 0.88 | 0.13 | | 经营活动提供（使用）的净现金 | 14.6 | 7.4 | -86.4 | | 调整后自由现金流 | -10.7 | -14.6 | -103.9 | [5] 与去年同期对比 - 2024财年第二季度净销售额6.242亿美元，较2023财年第二季度的5.791亿美元增加4510万美元（8%），出货量下降3%；不含附加费的净销售额4.853亿美元，较去年同期增加6450万美元（15%） [6] - 营业收入6980万美元，而去年同期为2260万美元；2024财年第二季度摊薄后每股收益0.85美元，去年同期为0.13美元，主要因销售价格上涨、商业执行有力和终端市场状况改善 [7] - 2024财年第二季度经营活动提供现金1460万美元，去年同期使用现金8640万美元；调整后自由现金流为负1070万美元，去年同期为负1.039亿美元，反映出盈利改善和营运资金需求现金减少；资本支出2530万美元，去年同期为1750万美元 [8] 流动性情况 2024财年第二季度末，包括现金和可用循环信贷额度在内的总流动性为3.501亿美元，其中现金1570万美元，公司信贷安排下可用借款3.344亿美元 [9] 业务板块情况 业务板块构成 - SAO部门包括公司主要的高级合金和不锈钢制造业务，主要在宾夕法尼亚州的雷丁和拉特罗布及周边地区、南卡罗来纳州和阿拉巴马州的工厂运营 [23][28] - PEP部门包括公司差异化业务，如Dynamet钛业务、Carpenter Additive业务以及拉特罗布和墨西哥分销业务，采用创业型结构管理以快速响应市场动态，预计推动整体收入和利润增长，该部门销售数据仅包括Dynamet和Additive业务 [24][28] 非GAAP财务指标 - 管理层认为剔除原材料附加费影响的运营利润率能更一致地比较各期经营业绩，便于评估绩效和投资者决策，用于评估经营绩效并与投资机构、董事会等沟通 [32][35] - 调整后自由现金流为投资者提供公司财务状况信息，是管理层评估可替代用途的现金生成指标，历史上该非GAAP指标包含普通股股息支付现金，现剔除以便与GAAP定义的经营现金流直接比较，2023财年已重新分类以符合当前列报 [34][35] 各业务板块数据 | 项目 | SAO（2023年12月31日三个月） | SAO（2022年12月31日三个月） | PEP（2023年12月31日三个月） | PEP（2022年12月31日三个月） | SAO（2023年12月31日六个月） | SAO（2022年12月31日六个月） | PEP（2023年12月31日六个月） | PEP（2022年12月31日六个月） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 净销售额（百万美元） | 549.4 | 495.8 | 95.7 | 106.7 | 1119.4 | 943.2 | 197.4 | 200.0 | | 减：附加费收入（百万美元） | 133.2 | 149.6 | 7.8 | 8.7 | 286.0 | 291.3 | 16.4 | 14.4 | | 不含附加费净销售额（百万美元） | 416.2 | 346.2 | 87.9 | 98.0 | 833.4 | 651.9 | 181.0 | 185.6 | | 营业收入（百万美元） | 83.3 | 30.3 | 7.1 | 9.3 | 164.1 | 50.2 | 16.2 | 15.6 | | 运营利润率 | 15.2% | 6.1% | 7.4% | 8.7% | 14.7% | 5.3% | 8.2% | 7.8% | | 不含附加费调整后运营利润率 | 20.0% | 8.8% | 8.1% | 9.5% | 19.7% | 7.7% | 9.0% | 8.4% | [29][31][35] 按终端市场净销售额 | 终端市场（不含附加费收入，百万美元） | 2023年12月31日三个月 | 2022年12月31日三个月 | 2023年12月31日六个月 | 2022年12月31日六个月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 航空航天与国防 | 246.7 | 200.4 | 507.8 | 383.8 | | 医疗 | 73.0 | 62.7 | 139.5 | 112.5 | | 运输 | 26.8 | 27.3 | 56.0 | 51.0 | | 能源 | 36.8 | 22.6 | 80.2 | 78.6 | | 工业与消费分销 | 21.8 | 29.2 | 40.9 | 61.3 | [35][36]