文章核心观点 - 瓦莱罗能源公司2023年第四季度调整后每股收益超预期但同比大幅下降，营收下滑且未达预期，成本下降推动盈利超预期，各业务板块表现不一，公司提高股息，同时给出投资建议 [1][2][8] 财务表现 - 2023年第四季度调整后每股收益3.55美元，超Zacks共识预期的2.95美元，但远低于去年同期的8.45美元 [1] - 季度总营收从去年同期的417.46亿美元降至354.14亿美元，未达Zacks共识预期的371.15亿美元 [1] - 总销售成本降至335.4亿美元，低于去年同期的370.71亿美元和预期的352.11亿美元，主要因材料成本和运营费用降低 [6] 股息政策 - 公司将普通股季度现金股息提高5%至每股1.07美元，将于2024年3月4日支付给2月1日收盘时登记在册的股东，年化现金股息率升至每股4.28美元 [2] 业务板块表现 - 炼油业务调整后运营收入为15.77亿美元，低于去年同期的43.55亿美元，未达预期的40.77亿美元，受炼油吞吐量和每桶炼油利润率下降影响 [3] - 乙醇业务调整后运营利润为2.05亿美元，远高于去年同期的6900万美元，得益于乙醇产量增加 [3] - 可再生柴油业务运营收入从去年同期的2.61亿美元降至8400万美元，日销量从244.3万加仑增至377.3万加仑，超预期的328.8万加仑 [3] 吞吐量情况 - 第四季度炼油吞吐量为299.5万桶/日，略低于2022年第四季度的304.2万桶/日，也低于预期的301.5万桶/日 [4] - 原料组成中，甜原油、中/轻酸原油和重酸原油分别占总量的50.7%、9%和16.2%，其余来自残渣、其他原料等 [4] - 墨西哥湾沿岸占总吞吐量的60.6%，中部、北大西洋和西海岸地区分别占15.4%、15.1%和8.9% [4] 吞吐量利润率 - 每桶炼油利润率从去年同期的22.58美元降至12.89美元，低于预期的18.73美元 [5] - 每桶炼油运营费用为4.99美元，去年同期为5美元，略高于预期的4.80美元 [5] - 折旧和摊销费用增至每桶2.18美元，去年同期为2.02美元，略低于预期的2.21美元 [5] - 调整后每桶炼油运营收入为5.72美元，去年同期为15.56美元，未达预期的14.70美元 [5] 资本投资与资产负债表 - 第四季度资本投资为5.4亿美元，其中4.6亿美元用于维持业务 [7] - 第四季度末公司现金及现金等价物为54.24亿美元，截至2023年12月31日，总债务和融资租赁义务为115.24亿美元 [7] 投资建议 - 瓦莱罗目前Zacks评级为3（持有） [8] - 能源行业投资者可关注Vaalco Energy、Subsea 7 S.A.和Oceaneering International，这三家公司Zacks评级为1（强力买入） [8] - Vaalco Energy 2024年每股收益预期为1.49美元，过去60天盈利预期上调，预计2024年盈利同比增长325.7% [8] - Subsea 7 S.A. 2024年每股收益预期为0.89美元，过去30天盈利预期上调，预计2024年盈利同比增长242.3% [9] - Oceaneering International 2024年每股收益预期为1.52美元，成长风格评分为A，价值风格评分为B，预计2024年盈利同比增长76.4% [9]