公司业绩与战略 - 公司2023年首次实现全年盈利 但电商业务在第三季度重新陷入亏损 原因是重启投资以应对竞争和重新激发增长 [1][2] - 公司电商平台Shopee在2022年第四季度首次实现盈利 调整后EBITDA为1.96亿美元 并连续两个季度保持盈利 [6] - 公司游戏业务Garena在2023年第三季度实现调整后EBITDA 2.34亿美元 营收5.92亿美元 尽管业务下滑但仍保持盈利 [14] 电商业务Shopee - Shopee在疫情期间快速增长 2020年营收增长160% 2021年增长136% 成为东南亚最大电商平台 并在巴西占据领先地位 [3][4] - Shopee在2023年第三季度GMV同比增长仅5% 低于区域7%的增长率 为应对竞争 公司重启投资以维持市场份额 [7][8] - 2024年Shopee将继续在东南亚和巴西等核心区域投资以维持市场份额 投资规模虽不及疫情期间 但仍需依赖其他盈利业务提供资金 [9][10] 游戏业务Garena - Garena在疫情期间快速增长 季度活跃用户从2019年第四季度的3.55亿增至2021年第三季度的7.29亿 预订量从5.12亿美元增至12亿美元 [11] - Garena业务在2023年趋于稳定 季度活跃用户从2022年第四季度的4.86亿回升至2023年第三季度的5.44亿 预订量从4.43亿美元的低点回升至4.48亿美元 [12][13] - 2024年Garena有望重新进入增长模式 重新进入印度市场可能成为推动增长的关键因素 [15][16] 投资者关注点 - 2024年公司将重点实现可持续增长 投资者应关注GMV增长、营收增长和集团净利润等关键指标 [10][17] - 对于Garena业务 投资者应关注预订量、季度活跃用户和盈利能力等指标 以评估其是否能够重新实现增长 [18][19]