文章核心观点 - 文章认为信诺集团是医疗保健领域具有前瞻性的参与者，其股票被低估，具有较大增长潜力，给予“强力买入”评级 [2][35] 公司概况 - 信诺集团是一家全球健康服务公司，提供全面健康保险产品，业务重点是药房服务，通过药房福利管理服务优化药品成本和改善患者护理 [2] - 旗下子公司埃弗诺斯专注于药房福利管理、护理交付和管理以及福利管理等服务，推动健康成果突破，使公司业务超越传统保险 [3] 业务增长因素 - 非保险业务收入连续三个季度环比增长，ACA市场较之前纪录跃升25%，为公司带来扩大客户群和增加服务提供的机会，有望提高市场份额 [4][6] 管理层变动 - 公司领导层变动，布莱恩·埃万科担任总裁兼首席执行官，安·丹尼森加入担任副首席财务官，布赖恩·霍尔格森升职，埃里克·帕尔默扩大职责，体现公司对增长的承诺和适应市场变化的决心 [7] 摩根大通医疗保健会议亮点 - 首席执行官大卫·科尔达尼和埃弗诺斯总裁埃里克·帕尔默分享公司战略举措和创新，重申2023年表现强劲并对2024年充满信心，强调“轻资产服务导向”投资组合方法，利用数据和临床能力适应市场 [8] - 会议讨论新的药房创新和埃弗诺斯定位，展示公司对制药进步的前瞻性和利用能力，公司利润模式从交易型转向服务型，符合行业向价值医疗的趋势 [9][10] 医疗保险优势业务调整 - 公司拟以30 - 40亿美元出售医疗保险优势业务，该业务覆盖29个州近60万会员，但去年保费收入下降6%，出售可使公司重新分配资源，专注盈利业务领域 [11][12] - 医疗保险优势市场竞争激烈，出售表现不佳业务可使公司更好地实现可持续长期增长，伯恩斯坦在消息公布后将公司评级上调至“买入”，预计公司盈利增长、现金流稳定且有100亿美元回购计划 [13][14] 财报预期 - 分析师对即将到来的财报电话会议预期为每股收益6.54美元，营收489亿美元，财报将于2月2日公布，业绩超预期将体现公司卓越运营和增长，未达预期则需重新评估增长轨迹和运营策略 [15] 关注重点 - 关注公司财务轨迹，特别是第三季度表现，领导层对业务发展有信心，关注健康服务、福利平台和创新解决方案等业务进展 [19] - 关注公司前瞻性指引，此前管理层上调2023年全年每股收益、客户和营收增长预期，关注医疗护理比率改善情况 [20] - 关注子公司埃弗诺斯健康服务进展，此前提及2024年药房福利销售旺季和2025年业务参与情况，以及其在药理创新和应对GLP - 1药物需求增长方面的表现 [21] 估值分析 - 与行业同行相比，在2023年12月29日至2024年1月23日期间，信诺表现稳定且领先 [23] - 从点数图看，1月公司股价呈下降三重底突破模式，当前价格297.82美元，有下降趋势，但接近291美元支撑线，若能守住则是买入信号 [26] - 公司的预期市盈率为15.74，低于行业中位数28.68；预期市销率为0.46，远低于行业中位数4.00，股票销售被低估88.43%；预期市净率为1.94，低于行业中位数2.70，各项指标显示公司股票被低估 [30][31][32]