文章核心观点 - 公司虽目前因硬件销售和营销成本高而亏损，但有高增长潜力，长期来看高利润率的经常性收入有望改善财务状况 [4][9][14] 公司发展历程与现状 - 2011年三位朋友创立Toast，旨在用基于云的可扩展技术解决方案革新餐饮行业 [1] - 2015年约1000家餐厅使用其产品，截至2023年第三季度，有99000家餐厅使用，八年增长近100倍 [1] 公司增长表现 - 2023年第三季度净新增6500家使用其产品的餐厅，全年净新增约20000家 [2][4] - 年度经常性收入达12亿美元，2023年第三季度较上年同期增长40% [11] 公司成本与亏损情况 - 2023年前三季度硬件收入1.06亿美元，成本1.81亿美元，该业务板块毛亏损7500万美元 [3] - 2023年年初至今销售和营销费用2.99亿美元，占总运营费用近36% [4] - 2023年年初至今净亏损2.1亿美元，过去12个月净亏损3.1亿美元 [4] 公司市场份额与潜力 - 在美国市场占有率仅10%，在国际市场几乎无人知晓，有很大增长空间 [7] 公司高利润率业务 - 订阅软件服务是利润率最高的收入来源，2023年第三季度收入1.31亿美元，同比增长46%，占总收入近13%，毛利率67% [10] 对投资者的意义 - 只关注当前利润的投资者难以看到公司股票价值，因其商业模式硬件和营销费用高，且短期内难有可观盈利 [12][13] - 公司增长放缓后，高利润率的经常性收入将改善财务状况，股票可能随现金流上升，但存在无法实现潜力的风险，建议分散投资 [14][15]