文章核心观点 在标普500指数表现强劲、纳斯达克综合指数大幅上涨后，寻找估值合理的投资机会变得更难，但非科技领域的拖拉机供应公司（Tractor Supply）股票值得考虑，其具有抗风险能力、估值有吸引力且股息不断增长 [1][2] 分组1：投资环境与标的选择 - 过去一年标普500指数表现强劲、纳斯达克综合指数大幅上涨，如今寻找估值合理的投资机会比一年前更难，科技股去年涨幅大，非科技领域有不错的投资机会 [1] - 拖拉机供应公司是去年表现不佳但如今值得考虑买入的非科技股，该股票长期有望上涨且股息不断增长 [2] 分组2：拖拉机供应公司的抗风险能力 - 美联储近期加息可能导致消费者支出疲软或增长放缓，投资者倾向投资抗风险企业，拖拉机供应公司是不错选择 [4] - 该公司超半数农村生活方式销售来自需求驱动的必需品，业务比多数零售企业更具抗风险和可预测性，衰退时销售也不太可能大幅下降 [5][7] 分组3：拖拉机供应公司股票投资分析 - 拖拉机供应公司股票市盈率仅22倍，因近期股价回调估值有吸引力，去年股价下跌4%，而标普500指数上涨24%，主要因可比门店销售额恶化 [8] - 公司此前可比门店销售额增长显著，2020 - 2022年分别约为23%、17%和6%，近期受消费习惯回归正常和高基数影响，可比门店销售额趋势不佳 [9] - 投资者预计消费模式完全恢复到疫情前，公司可比门店销售额对比将变容易，关键增长指标可能改善 [10] - 投资者等待公司可比门店销售额恢复增长时，可享受稳定且近年大幅增长的股息，当前季度股息1.03美元，股息率1.8%，两年前为0.52美元，派息率39%，未来五年盈利预计年均复合增长率5.4%，股息有望进一步增长 [11]