文章核心观点 - 公司自2010年12月上市以来为股东带来强劲回报，总回报率达979%，优于同期标普500的404%，因其业务表现出色，过去10年每股收益复合年增长率近15%。基于多元化高质量业务模式、有望受益于电动汽车普及、积极的股票回购计划和有吸引力的估值，分析师给予公司“强烈买入”评级，认为其合理公允价值为每股426美元 [1][52][54] 公司业绩表现 - 自2010年12月上市至文章发布，公司总回报率达979%，同期标普500总回报率为404% [1] - 过去10年，公司每股收益复合年增长率近15% [1] 看好公司股票的原因 多元化高质量业务模式 - 公司是全球领先的商业支付公司，业务包括车队（约占收入38%）、企业支付（约占27%）、巴西业务（约占14%）、住宿（约占15%）和其他（约占7%），约58%的总收入来自美国，14%来自巴西，12%来自英国，17%来自其他国家 [7][10] - 公司在产品和地域上具有多元化，客户留存率达91.2%，历史平均利润率约29% [11][12][13] 有望受益于电动汽车普及 - 公司构建了强大的电动汽车业务，拥有约60万个网络充电点及先进的电动汽车软件和测量系统 [19] - 在英国推出Chargepass三合一商业车队解决方案，电动汽车驱动的收入已超过内燃机驱动的收入，英国电动汽车卡占总卡数的36%，贡献了52%的总收入 [20] 积极的股票回购计划 - 过去五年，公司积极回购自身股票，股份数量减少近16% [25] - 2023年第三季度，公司回购了价值5.3亿美元的股票，截至季度末，当前授权下还有7亿美元剩余，按当前价格计算，约占公司总市值的3.3% [26] 有吸引力的估值 - 公司2024财年预期市盈率为15倍，2025财年为13倍，而标普500当前2024财年预期市盈率为22倍 [30] - 公司2024财年每股收益预计增长14%，2025财年预计增长16%，按2024财年增长数据计算，公司远期PEG为1.07，标普500为1.83 [31] - 公司当前估值较历史平均水平有大幅折让，与支付业务同行相比也较为合理 [33][35] 2023年第四季度财报预期 - 公司定于2024年2月7日收盘后公布2023年第四季度财报，市场普遍预期公司报告的正常化每股收益为4.48美元，同比增长约10.9%，收入预计为9.7亿美元，同比增长约9.8% [43] - 过去3个月，6位分析师上调了该季度每股收益预期，8位分析师下调了预期 [43] 结论 - 公司是高质量企业，受益于网络效应，客户留存率高，尽管处于竞争激烈的行业，仍能持续实现高利润率 [50] - 公司在英国的电动汽车业务近期取得成功，表明向电动汽车的转变长期来看可能为公司带来更多收入机会 [51] - 公司估值较市场有大幅折让，但增长前景更优，合理公允价值估计为每股426美元，分析师给予“强烈买入”评级 [52][54]