文章核心观点 - 大和将中升控股评级由“买入”降至“持有”，下调新车和售后收入预测，上调二手车收入预测，大幅削减目标价 [1] 评级与目标价调整 - 大和将中升控股评级由“买入”降至“持有” [1] - 大和将中升控股目标价由53港元大削至16港元 [1] 收入预测调整 - 大和将中升控股去年新车收入预测下调2% [1] - 大和将中升控股去年至2025年售后收入预测下调15%至32% [1] - 大和将中升控股二手车收入预测上调2%至14% [1] 新车销售情况 - 中升去年下半年至今年新车销售毛利率进一步削弱 [1] - 大和预期中升去年新车销售量50万辆，同比大致持平，毛利率0.6%至0.7%，去年下半年毛利率只有0.2%，低于之前预期 [1] - 大和展望今年中升新车销售持平，毛利率约0.7% [1] 行业趋势 - 未来几年传统高端品牌增长缓慢，市场转往智能汽车技术 [1] 公司业务策略 - 中升将会更加倚赖售后服务及二手车销售 [1] 盈利预期 - 中升去年盈利可能未达预期 [1]