公司概况 - Adtalem Global Education是一家市值20亿美元的营利性教育公司，旗下机构包括在线大学Walden University、护理学校Chamberlain University和巴巴多斯的Ross University School of Medicine [1] - 公司股价在7个月内上涨超过75%，从6月底的33美元涨至60美元 [4] - 机构投资者如Blackrock和Vanguard广泛持有公司股票 [4] 财务与运营风险 - 超过70%的收入来自联邦学生援助资金 [2] - 联邦教育部在9月将公司的"财务责任综合评分"降至0.2，可能导致公司需要寻求额外信用证以继续获得联邦学生贷款资金 [5] - Walden University的博士课程正受到教育部调查，但公司表示调查未指控任何不当行为 [5][7] 教育质量与学生负担 - Walden University毕业率仅为29%，Chamberlain University为40% [3] - 公司被指控将不可持续的债务负担强加给学生，部分学生每月需偿还数千美元贷款仍无法在生命周期内还清 [3] - 公司回应称毕业率包含全职工作同时攻读学位的兼职学生，可能需要超过8年才能完成学位 [3] 监管环境变化 - 拜登政府将在7月恢复"有收益就业规则"，根据学生收入和债务负担评估教育成果 [6] - 预计公司许多课程将无法达到教育部为有收益就业设定的门槛指标 [6] - 公司表示"绝大多数"课程将通过新规，未达标课程有机会进行调整以保持Title IV资格 [7] 资产与会计问题 - Walden University的"Title IV资格和认证"被列为价值4.96亿美元的无形资产 [6] - 公司解释由于Walden是线上教育机构，物理场所较少，因此大部分收购价格被归为无形资产 [7] - 公司由普华永道审计，对资产归属准确性有信心 [7]