文章核心观点 - 公司认为CSX股票定价合理 其估值为每股35美元 与当前市场价格一致 投资者可等待股价下跌时买入以获取长期稳健收益 [1][4] 公司业绩情况 - CSX上周公布第四季度财报 营收37亿美元 同比下降1% 略高于市场预期的36亿美元 每股收益0.45美元 同比下降8% 略高于市场预期的0.44美元 [1] - 第四季度营收下降部分原因是燃油附加费和多式联运需求降低 货运和其他收入也下降 商品业务收入增长5% 整体货运量增长1% 但每单位平均收入下降3% 运营比率同比恶化320个基点至64.1% 营收下降和利润率收缩导致净利润同比下降8% [5] 公司股价表现 - CSX股价从2021年初的30美元涨至目前的约35美元 涨幅15% 同期标准普尔500指数涨幅约30% 2021 - 2023年CSX股票回报率分别为24%、 - 18%、12% 标准普尔500指数分别为27%、 - 19%、24% CSX在2021年和2023年表现逊于标准普尔500指数 [2] 公司估值情况 - 公司基于18倍的市盈率倍数和2024年每股1.99美元的预期收益 估计CSX的估值为每股35美元 与当前市场价格一致 该市盈率倍数与过去五年的平均水平相符 [4] - CSX股票的市销率为4.7倍 低于过去五年平均的5.1倍 若按历史平均估值倍数 上涨空间不大 [5] 行业对比情况 - 近年来 个别股票很难持续跑赢标准普尔500指数 工业板块的巨头和大型股明星企业都是如此 而Trefis高质量投资组合中的30只股票在同期每年都跑赢了标准普尔500指数 [3]