文章核心观点 - 梯瓦制药公布2023年全年及第四季度财报，在增长战略推进、创新品牌发展、仿制药业务等方面取得进展，但财务报表存在误差需修正，同时面临汇率波动、战争等风险 [1][2][26] 分组1：财务报表修正 - 公司在编制2023年财报时发现或有对价负债及相关费用存在误差，2022年和2023年分别低估9800万美元和3400万美元，虽对过往期间不构成重大影响，但对2023年合并损益表有重大影响，已修正财报 [3][4] - 公司识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，正实施补救计划 [5] 分组2：2023年全年业绩 营收 - 2023年营收158.46亿美元，同比增长6%（美元）或7%（当地货币），主要因抗TL1A资产合作预付款、国际市场和欧洲仿制药产品、创新产品AUSTEDO和AJOVY等收入增加，部分被COPAXONE等产品收入下降抵消 [8] - 汇率波动使营收减少1.72亿美元，营业利润减少1.11亿美元，非GAAP营业利润减少1.08亿美元 [9] 利润 - 毛利润76.45亿美元，同比增长10%，毛利率从46.7%升至48.2%，主要因抗TL1A资产合作预付款和AUSTEDO收入增加，部分被商品销售成本上升和COPAXONE收入下降抵消；非GAAP毛利润84.7亿美元，同比增长5.1%，非GAAP毛利率从54.0%降至53.5% [10] - 研发费用净额9.53亿美元，同比增长14%，主要因神经科学、免疫学和免疫肿瘤学后期创新管线投入增加，部分被仿制药项目和生物类似药产品管线研发费用下降抵消 [11] - 销售和营销费用23.36亿美元，同比增长3%；一般和行政费用11.62亿美元，同比下降2%；其他收入4900万美元，低于2022年的1.07亿美元 [13] - 营业利润4.33亿美元，2022年为营业亏损21.97亿美元，营业利润率从-14.7%升至2.7%；非GAAP营业利润43.61亿美元，占营收27.5%，低于2022年的27.7% [14] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）48.18亿美元，高于2022年的45.98亿美元 [14] 其他财务指标 - 财务费用净额10.57亿美元，高于2022年的9.66亿美元 [15] - 2023年确认税收优惠700万美元，税率1%；2022年确认税收优惠6.43亿美元，税率20%；非GAAP税率从2022年的11.7%升至2023年的13.0% [16] - 归属于梯瓦的净亏损5.59亿美元，每股亏损0.50美元；非GAAP归属于梯瓦的净收入28.98亿美元，非GAAP摊薄后每股收益2.56美元 [17] - 经营活动产生的现金流量为13.68亿美元，低于2022年的15.9亿美元；自由现金流23.87亿美元，高于2022年的22.43亿美元 [23][24] - 截至2023年12月31日，债务为198.33亿美元，低于2022年的212.12亿美元，短期债务占比从10%降至8%，平均债务期限从5.8年升至5.9年 [25] 分组3：2023年第四季度业绩 营收 - 第四季度营收44.57亿美元，同比增长15%（美元）或14%（当地货币），主要因抗TL1A资产合作预付款、欧洲产品权利出售、国际市场仿制药和AUSTEDO收入增加，部分被北美仿制药和Anda、COPAXONE收入下降抵消 [28] - 汇率波动使营收增加1700万美元，营业利润和非GAAP营业利润分别增加1100万美元和1200万美元 [29] 利润 - 毛利润24.16亿美元，同比增长36%，毛利率从45.6%升至54.2%；非GAAP毛利润25.92亿美元，同比增长23%，非GAAP毛利率从54.2%升至58.2% [30] - 研发费用净额2.27亿美元，同比增长8%，主要因神经科学、免疫学和免疫肿瘤学后期创新管线投入增加，部分被仿制药项目和生物类似药产品管线研发费用下降抵消 [31] - 销售和营销费用6.1亿美元，同比增长11%；一般和行政费用2910万美元，同比增长1%；其他收入600万美元，低于2022年的1900万美元 [32][33][34] - 营业利润7.55亿美元，2022年为营业亏损9.4亿美元，营业利润率从-24.2%升至17.0%；非GAAP营业利润15.46亿美元，非GAAP营业利润率从29.1%升至34.7% [35] - 调整后EBITDA为16.6亿美元，同比增长34% [36] 其他财务指标 - 财务费用净额2490万美元，略高于2022年的2450万美元 [37] - 第四季度确认税收费用4300万美元，非GAAP税率从2022年的11.0%升至13.1% [38] - 归属于梯瓦的净收入4.61亿美元，每股收益0.41美元；非GAAP归属于梯瓦的净收入11.35亿美元，非GAAP摊薄后每股收益1.00美元 [39] - 经营活动产生的现金流量为11.84亿美元，高于2022年的9.73亿美元；自由现金流14.86亿美元，高于2022年的11.4亿美元 [42][43] 分组4：各业务板块第四季度业绩 北美板块 - 营收23.65亿美元，同比增长18%，主要因抗TL1A资产合作预付款和AUSTEDO收入增加，部分被仿制药、COPAXONE等产品收入下降抵消 [46][47] - 毛利润14.7亿美元，同比增长36%，毛利率从54.2%升至62.2% [57][58] - 利润9.66亿美元，同比增长53%，主要因营收增加，部分被销售和营销费用增加抵消 [60] 欧洲板块 - 营收13.44亿美元，同比增长19%（美元）或10%（当地货币），主要因非处方药和AJOVY收入增加及产品权利出售，部分被COPAXONE和呼吸产品收入下降抵消 [62][63][64] - 毛利润7.83亿美元，同比增长17%，毛利率从59.3%降至58.3% [71][72] - 利润4.61亿美元，同比增长26%，主要因毛利润增加 [74] 国际市场板块 - 营收5.02亿美元，同比增长4%（美元）或22%（当地货币），主要因多数市场收入增加，部分被日本监管价格下调和仿制药竞争抵消 [77][78] - 毛利润2.72亿美元，同比增长8%，毛利率从52.6%升至54.3% [85][86] - 利润1.16亿美元，高于2022年的9300万美元，主要因毛利润增加 [88] 其他业务 - 营收2.46亿美元，同比下降10%（美元）或11%（当地货币），其中向第三方销售原料药收入1.53亿美元，同比下降9% [90][91] - 公司计划在2025年上半年剥离原料药业务 [92] 分组5：2024年非GAAP展望 - 预计营收157 - 163亿美元，AUSTEDO约15亿美元，AJOVY约5亿美元，UZEDY约8000万美元，COPAXONE约4亿美元 [93] - 预计营业利润40 - 45亿美元，调整后EBITDA 45 - 50亿美元，财务费用约10亿美元，税率14% - 17%，摊薄后每股收益2.20 - 2.50美元，自由现金流17 - 20亿美元，资本支出约5亿美元 [94] - 汇率波动可能对营收和利润产生负面影响 [94]