文章核心观点 - 葛兰素史克（GSK）2023年第四季度财报有喜有忧，销售额超预期但盈利未达预期，各业务板块销售增长，疫苗业务表现突出，公司上调长期展望和2031年销售预测 [1][12] 财务表现 - 2023年第四季度调整后每股美国存托股份收益72美分，未达Zacks共识预期的76美分，按报告基础同比增长12%，按固定汇率计算增长25% [1] - 季度收入按报告基础增长9%，按固定汇率计算增长15%，达101亿美元（81亿英镑），超Zacks共识预期的98亿美元 [1] - 过去一年，GSK股价上涨10.9%，而行业下跌12.3% [1] 各业务板块表现 专科药物 - 专科药物板块销售额按固定汇率计算增长12%，排除Xevudy销售额后增长17%，HIV、肿瘤和呼吸药物销售增长强劲 [2] - Xevudy第四季度销售额为1300万英镑，2022年FDA撤销其紧急使用授权 [2] - HIV销售额按固定汇率计算增长10%，由新HIV药物推动 [2] - 多替拉韦系列药物在美国市场销售额按固定汇率计算下降1%，在欧洲增长4%，在国际市场增长12% [3] - 免疫炎症药物Benlysta销售额季度增长25% [3] - 呼吸药物Nucala销售额按固定汇率计算季度增长25% [3] - 肿瘤销售额同比增长62%，受Ojjaara在美国成功推出及Jemperli和Zejula销售增长推动，部分被Blenrep销售额下降抵消 [4] - Zejula销售额按固定汇率计算季度增长28%，Jemperli第四季度增加6000万英镑营收，Ojjaara第四季度产品销售额达2900万英镑 [5] 通用药物 - 通用药物销售额按固定汇率计算季度增长5%，受呼吸药物销售增长和美国以外抗生素市场复苏推动 [5] - Trelegy Ellipta销售额同比增长35%，Anoro Ellipta销售额按固定汇率计算第四季度增长16%，Advair/Seretide销售额同比下降12%，Revlar/Breo Ellipta销售额按固定汇率计算同比增长27% [6] 疫苗 - 第四季度疫苗销售额按固定汇率计算增长29%，受RSV疫苗Arexvy在美国成功推出和Shingrix在非美国市场强劲需求推动 [7] - Arexvy季度销售额达5.29亿英镑，Shingrix销售额按固定汇率计算季度增长23% [7] - 脑膜炎疫苗Bexsero销售额增长21%，Menveo销售额增长19%，流感疫苗Fluarix销售额按固定汇率计算下降64%，成熟疫苗销售额同比增长8% [8] 运营费用 - 调整后的销售、一般和行政成本按固定汇率计算同比增长12%，达25.9亿英镑，因专科药物和疫苗板块产品推出 [9] - 研发费用按固定汇率计算同比增长20%，达17.8亿英镑，因管理层持续投资推进产品线 [9] 2024年展望 - 公司预计2024年销售额增长5% - 7% [10] - 专科药物销售额按固定汇率计算预计以低个位数百分比增长，疫苗销售额预计以高个位数至低两位数百分比增长，通用药物板块营业额预计中个位数下降 [10] - 调整后营业利润预计增长7% - 10%，调整后每股收益预计增长6% - 9% [10] - 若计入新冠相关产品收入，预计营业额增长约1%，调整后营业利润增长2%，预计2024年无更多新冠相关销售 [10] 长期展望 - 2021 - 2026年，公司预计销售额复合年增长率超7%，调整后营业利润增长率超11%，高于2021年指引 [12] - 公司上调2031年销售预测，预计销售额超380亿英镑，较2021年预测增加50亿英镑 [12] 评级与推荐 - GSK目前Zacks评级为3（持有） [13] - 医疗保健行业中排名更好的股票是Anavex Life Sciences，Zacks评级为1（强力买入） [13] - 过去30天，Anavex Life Sciences 2023年每股亏损预估从57美分改善至53美分，年初至今股价下跌42.1% [13] - Anavex过去四个季度均超盈利预期，平均盈利惊喜为15.80%，上一季度超预期25.00% [13]