文章核心观点 - 科迪华2023年业绩体现价值创造战略执行成果，种子业务表现突出，虽全球作物保护行业失衡但仍实现盈利、现金流和利润率增长，2024年农业需求强劲，公司给出业绩指引并调整2025财务框架 [9][10] 2023年第四季度业绩总结 整体业绩 - 净销售额37.07亿美元，同比降3%；有机销售额35.1亿美元，同比降8%；GAAP持续经营业务税后亏损2.31亿美元；运营EBITDA为3.86亿美元，同比增4% [2][11][14] - 销量同比降9%，主要受作物保护业务逆风及战略产品退出影响；价格同比涨1%，反映种子定价执行和价值定价战略 [12][13] 种子业务 - 净销售额16.4亿美元，较2022年四季度的16.5亿美元下降，因销量降10%，部分被价格涨7%和3%有利汇率影响抵消 [14] - 运营EBITDA为1.45亿美元，较2022年四季度提升104%，执行价格、降低净特许权使用费和成本生产率行动抵消了高投入成本、低销量和不利汇率影响 [16] 作物保护业务 - 净销售额约21亿美元，较2022年四季度的22亿美元下降，因销量降8%和价格降4%，部分被6%有利产品组合影响抵消 [19] - 运营EBITDA为2.67亿美元，较2022年四季度降20%，价格和销量下降超过了低投入成本、生产率行动和生物制剂收购的有利影响 [21] 2023年全年业绩总结 整体业绩 - 净销售额172.26亿美元，同比降1%；有机销售额169.9亿美元，同比降3%；GAAP持续经营业务税后收入9.41亿美元，每股收益1.30美元，分别降23%和22% [2] - 运营EBITDA为33.8亿美元，同比增5%；运营每股收益2.69美元，同比增1%；持续经营业务经营活动提供的现金为18亿美元，同比增98%；自由现金流为12亿美元 [2][6][7] 种子业务 - 净销售额95亿美元，较2022年约90亿美元增长，因价格涨13%，部分被销量降6%和2%不利汇率影响抵消 [17] - 运营EBITDA为21亿美元，较去年同期增28%，执行价格、降低净特许权使用费和成本生产率行动抵消了高商品和投入成本、低销量和不利汇率影响 [19] 作物保护业务 - 净销售额约78亿美元，较2022年约85亿美元下降，因销量降14%和1%不利汇率影响，部分被4%有利产品组合影响和2%价格上涨抵消 [22] - 运营EBITDA为14亿美元，较上年降18%，执行价格、生产率行动和生物制剂收购的有利影响被低销量、高投入成本和不利汇率影响超过 [24] 2024年展望 行业趋势 - 2024年农业全球前景总体积极，2023年谷物、油籽和生物燃料需求创纪录，预计2024年继续增长，农场需求稳定且强劲，作物保护行业在2023年大幅去库存后正重新平衡，预计行业将适度改善 [24] 公司指引 - 预计净销售额在174亿 - 177亿美元之间，中点增长2%；运营EBITDA在35亿 - 37亿美元之间，中点增长6%；运营每股收益在2.70 - 2.90美元之间，中点增长4% [8][25] - 持续经营业务经营活动提供的现金预计在21亿 - 26亿美元之间；自由现金流预计在15亿 - 20亿美元之间；计划在2024年回购约10亿美元股票 [8][25]