文章核心观点 - 摩根大通量化策略师团队报告警告2024年美国股市存在“持续上升的集中度”问题，与互联网泡沫时代有诸多相似之处，但现在就担忧还为时过早，有三个理由值得乐观 [1][5] 分组1：比率平衡不意味着科技股会熊市 - 市场失衡可在大型股不暴跌情况下恢复平衡，如小盘股和市场落后部分可能跑赢，使股市恢复均衡 [2] - 罗素2000指数ETF可能跑赢，因其刚经历历史上从52周高点以来最长的回调，且纽交所净新高指标显示市场参与度在扩大 [2] 分组2：强者恒强 - 与互联网泡沫不同，当前股市刚回升至接近历史高点，泡沫通常在市场多年上涨且远超历史高点时出现 [3] - 标准普尔500指数在3个月内上涨19.6%，当涨幅超17%时，6个月后上涨概率为84%，1年后中位数涨幅为16.2%，上涨概率为80%，过去3个月的牛市走势更可能是新牛市的开始 [3] 分组3：美联储表态暗示可能降息 - 地区银行ETF昨日表现让人想起2023年3月地区银行危机，纽约社区银行盈利后暴跌40%并削减70%股息，银行定期融资计划下月到期 [4] - 尽管美联储言辞强硬，但声明的细微变化可能表明其可能被迫比预期更早降息，昨日联邦公开市场委员会声明中删除了“美国银行体系健全且有韧性”表述 [4]